国联证券-休闲服务行业2019年周报第26期：上半年赴澳游人次高增，赴泰游持续下滑-190729

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        投资要点：  
        投资机会推荐：核心观点：上半年赴澳游人次高增，赴泰游持续下滑。
        今年上半年入境澳门旅客量达到2028万人次，较去年同期大幅增加20.6%，其中，内地旅客达1431.4万人次，同比增长22.3%；香港旅客达369.5万人次，大增23.2%，港珠澳大桥和广深港高铁开通以来，对周边客流起到了明显的带动作用。对比赴泰游人次的情况，今年上半年到泰国旅游的中国大陆游客达565.04万人次，同比下降4.73%，为泰国带来3104.71亿泰铢（1泰铢约合0.22元人民币）收入，同比下降4.02%。泰国政府已采取诸多措施调动我国游客赴泰的积极性，下半年暑期旺季，市场情况有望有所好转。但目前出境游板块受不安全事件以及汇率波动等因素的影响，短期行情很难企稳，我们建议大家关注接下来中报业绩确定性较强的龙头个股，中国国旅（601888.SH）、宋城演艺（300144.SZ）和首旅酒店(600258.SH)。
        上周行业重要新闻回顾：泰国2019上半年共接待565万中国大陆游客，同比下降4.73%；复星旅文预计上半年扭亏为盈，归母净利不少于4.5亿元；海南三亚每年安排5000万元专项资金发展旅游业；澳门上半年入境旅客2028万人次，增长20.6%；2018年第四季度全国星级饭店统计公报。
        上周公司重要新闻公告回顾：九华旅游发布股东减持股份进展公告；凯撒旅游发布关于使用自有闲置资金进行委托理财到期赎回的公告；广州酒家发布关于股权收购相关事项问询函的回复公告；全聚德发布关于2019年半年度业绩快报，净利润3227.83万元，同比下滑58.51%。
        行情和估值动态追踪：上周申万休闲服务行业指数收于6017.48，涨幅2.42%，成交额77.5亿元，连续下降四周。细分子板块：旅游综合（3.45%）>酒店（1.35%）景点（0.91）>餐饮（-1.50%）。GL休闲服务行业（31只）目前动态平均估值水平为32.7市盈率，A股相对溢价较前一周上升。    
        风险提示：突发事件带来的旅游限制的风险；宏观经济下行的风险；行业政策性风险；个股项目推进不达预期的风险。