浙商证券-机械行业点评：叉车数据下行速度放缓，下半年将有望企稳回升-190728

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        报告导读：
        2019  年  1-6  月全行业叉车销量  306,624  台，同比下降  0.3%，6  月当月销量  46,073台，同比下降  10.59%，环比下降  9.25%。
        点评：  
        二季度国内销量不及去年同期，出口销量下滑放缓
        6  月全行业叉车销量同比下降  10.59%，与  5  月同比下降  14.55%相比，下降幅度有所减缓，主要原因为出口销量有所好转。国内市场一季度比去年同期增长14.84%，二季度同比下降  6.43%。
        电动仓储类销量受关税影响较大，内燃叉车增速较低
        电动乘驾式/电动步行式/电动平衡重乘驾式/内燃叉车  1-6  月累计销量同比增速分  别  为  -15.59%/6.22%/1.38%/-3.72%  ，  6  月  当  月  销  量  同  比  增  速  分  别  为-12.23%/-6.32%/-9.27%/-13.59%。电动仓储类叉车  6  月销量在关税因素短期排除后增速有较大幅度提升，而内燃叉车销量依然增速较低。
        投资建议
        我们预期叉车行业下半年将有望企稳回升，全年销量  60-63  万台，同比将有  0-5%的平稳增长，我们对下半年行业趋势持谨慎乐观态度。伴随国内对搬运效率、搬运安全性和替代人工的需求不断提高，美国政府免除关税影响，下游行业快速发展以及中国经济增长，我们预期叉车将有较为平稳的增长。建议关注叉车行业龙头安徽合力（600761）、杭叉集团（603298）和电动仓储车龙头诺力股份（603611）。
        风险提示
        宏观经济波动、贸易摩擦升级、原材料价格大幅波动、恶性竞争等。