国盛证券-资金价格周监控第40期：美元指数反弹，中美利差维持稳定-190729

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        流动性作为投资者重点关注的指标之一，将直接影响股利贴现模型的分母端。《资金价格周监控》系列报告旨在从公开市场操作、银行间市场、国债市场、信用债市场以及外汇市场等多个维度全方位监控流动性的宽裕程度，并及时发现其边际变化，为市场风格和大势的研判提供依据。
        公开市场操作：货币净投放  4100  亿元。2019  年  7  月  26  日当周，7  天逆回购投放  4100  亿元，即净投放  4100  亿元。另外，MLF(投放)366D  投放  2000亿元。
        银行间利率：利率下行。2019  年  7  月  26  日当周，短端利率下行。其中，Shibor隔夜利率下行  19bp  收至  2.64%，1  天回购利率下行  27bp  收至  2.68%，7天回购利率下行  20bp  收至  2.86%，6  个月票据利率持平在  2.50%。
        国债利率：长短端利率分化，中美利差持平。2019  年  7  月  26  日当周，长短端国债利率出现分化。其中，1  年期国债利率下行  1bp  收至  2.63%，2  年期国债利率持平在  2.77%，3  年期国债利率持平在  2.90%，5  年期国债利率持平在  3.01%，10  年期国债利率上行  1bp  至  3.17%。7  月  26  日当周，10  年期国开债利率持平在  3.54%。海外方面，7  月  26  日当周，美国  10  年期国债利率上行  2bp  至  2.07%，日本  10  年期国债利率下行  2bp  收至-0.15%，德国10  年期国债利率下行  5bp  收至-0.38%。7  月  26  日当周，中美  10  年期国债利差持平在  1.10%。
        信用债利差：信用利差收窄。2019  年  7  月  26  日当周，各期限级别信用利差出现分化。1  年期各评级信用利差均下行，AAA  级下行  4bp  收至  0.51%，AA级下行  8bp  收至  1.06%，A  级下行  8bp  收至  7.05%。5  年期各评级信用利差出现分化，AAA  级上行  3bp  至  0.92%，AA  级下行  6bp  收至  1.72%，A  级下行  6bp  收至  7.79%。10  年期各评级信用利差均下行，AAA  级下行  1bp  收至1.15%，AA  级下行  1bp  为  2.21%，A  级下行  1bp  为  8.22%。
        外汇市场：美元指数大幅反弹。2019  年  7  月  26  日当周，美元指数回升至98.01，CRB  指数回落至  177.16，澳元兑欧元回落至  0.62，澳元兑日元回落至  75.12。2019  年  7  月  26  日当周，离岸人民币持平在  6.88，一年期  NDF上行持平在  6.92。
        VIX  指数：小幅回落。VIX  指数通过计算标普  500  指数的隐含波动率得到，波动率越高则  VIX  指数越高，也意味着投资者对未来市场的恐慌程度越高。2019  年  7  月  26  日当周，VIX  指数从  14.5  回落至  12.2。
        风险提示：海外事件冲击，宏观货币政策超预期变化。