中信建投期货-动力煤周度报告：高温来袭，郑煤能否乘机而上？-190726

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        摘要：
        宏观经济承压，大宗商品需求受到抑制，中长期价格仍承压。港口库存环比连续回升，下游电厂库存同比亦处于高位，因此，尽管近期炎热天气来袭导致日耗有所回升，煤炭供需仍略显宽松，价格仅能企稳，难以进一步反弹；此外，目前发运成本支撑仍较强，加上进口管控、安全检查、旺季持续时间预期延长等因素影响，煤价下行确有一定支撑。综合而言，仍维持动力煤长期看空的观点，但短期或宜观望，近月合约目标价格区间或保持在580-600  之间。
        操作策略：
        可考虑逢高逐步沽空。
        热点追踪：
        产地安全检查力度，进口煤限制。
        风险点：
        安全检查力度超预期，进口煤大幅受限，下游需求超预期