招商期货-重大行情点评：锰硅-210915

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行情数据：15日合金增仓大涨，主力合约锰硅涨停封于9892、硅铁+5.13%收于12054。

点评：榆林市发改委发布关于确保完成2021年能耗双控目标任务的通知，将对部分重点用能企业9-12月实施限停产调控措施，具体为新建成两高不得投产、本年度新建已投产两高在上月基础上限产60%、能效水平未达先进值或未落实节能措施的整改类两高停产整改、其他两高确保9月限产50%。

该调控名单对于合金企业来说，涉及全国占比4.4%日产930吨的硅锰厂，影响量465-720吨约合2.8%；以及全国占比22.7%日产3677吨的硅铁厂，影响量2200吨约合13.5%。

另外影响金属镁月产2万余吨约合30%，硅铁刨除金属镁需求下降2.4万吨仍有4.2万吨净减。

双控方面，主产区除新增陕西以外，其余广西和宁夏力度有所加强，广西现存允许类硅锰厂已接通知全部停产至此一刀切，宁夏惠农区新发第四批管控方案较石嘴山市前期要求略有加强。

减产加剧带动今日现货集体提涨，北方出厂硅铁报价10800-11200、硅锰8800-9000，9月以来盘面主力双硅涨幅拉平为14%，差异在硅锰于本周滞后集中拉涨，盘面升水硅铁800、硅锰700左右，硅铁对减产预期、硅锰对减产现实的交易逻辑以及价差趋势未变，维持前期观点即单边合金双强，建议多硅铁空硅锰组合继续持有可留部分硅铁多头敞口。