南华期货-纸浆产业周报-210906

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【港口库存】上周常熟港纸浆库存同比下降6.7%，港口纸浆日出货速度有已超越正常水平，阔叶浆货源居多。

青岛港纸浆库存较前一周下降4.2%，其中港内同比下降7.6%，港外同比下降0.6%。

【下游纸品数据】8月份喷浆木浆工艺大型纸企毛利率为4.59%，较上月略回升约1.70%，开工率较上月稳中回升约2.23%。

国内生活用纸产量较7月份实际产量略增约4.70%。

8月份双胶纸生产企业开工负荷率较7月上升6.48%，部分规模纸厂个别产线恢复生产，开工负荷水平有所上升。

上周白卡纸价格上涨乏力，个别调整排产产品。

铜版纸价下行幅度大于成本下行幅度，行业利润降16元/t至360元/t，毛利率下降0.22%。

【总结】上周纸浆盘面价格有所反弹，主力2110合约周内上涨142元/t，周五日间收于6216元/t。

上周主要两大港口库存下降幅度较大，对浆价有所提振。

7月份属于纸浆行业淡季，8月份下游各纸品需求数据略好于7月，增幅并不亮眼。

进入9月，下游各纸企开工走势不一，开工及利润依旧处于低位水平，下游需求恢复有限，业者市场信心仍有待提升。

预计月初走势区间小幅整理，6100-6400。