财通证券-A股策略日报：量能持续低迷，继续关注成长股机会-190729

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        【盘面综述】
        周一，上证综指止步四连阳，盘面进入到窄幅整理的态势。市场成交量依旧低迷，两市合计不足  3500  亿元。在资金存量博弈的背景下，市场的特征也十分鲜明，一方面，中报业绩有所改善的  5G  概念、集成电路等科技板块集体大涨；而权重股继续呈现出相对弱势的表现，保险、证券等非银金融板块领跌。今日，港股市场低开后震荡下跌，恒生指数一度跌破  28000  点，房地产和银行等权重股普遍杀跌，也对市场情绪产生了一定负面作用。本周起，科创板首批  25  家公司实行了  20%的涨跌幅限制，但并没有出现资金出逃的迹象，个股表现仍然活跃，沃尔德实现涨停且所有个股均以红盘报收。
        在本周“超级周”的首日，市场延续了上周低迷的成交量，维持震荡格局。那么，  面对当前的震荡行情，投资者应当如何应对呢？在现阶段的存量博弈下，市场仍有局部热点可为，可以重点关注两条主线：首先，业绩改善的科技成长股。从中报披露的情况来看，消费白马股相较于科技股的业绩优势有所下降，叠加二季度公募基金对成长股的持仓比例并不高，后续仍有提升的空间；其次，目前，科创板对存量市场中同类型且基本面较优的个股仍然存在映射作用，能够起到估值提振的效应；此外，随着全球宽松政策的开启，风险偏好的回暖也对科技股更为有利。第二条主线可适当关注涨价概念股，包括受益于猪肉以及水泥等工业品价格上涨的相应板块。
        今日，发改委印发了《2019  年降低企业杠杆率工作要点》，主要内容包括更大力度推动市场化债转股、加快商业银行定向降准资金的使用、鼓励企业股权融资以及完善企业债务风险防范机制等内容。近几个交易日，市场下跌个股比例缓慢增加，持续低迷的成交额很难支撑小幅反弹的延续，资金的观望情绪仍然浓厚，预计短线行情仍将以窄幅震荡为主。投资建议上，激进型投资者可在结构性行情中适当关注业绩改善、成长具有确定性的科技板块；稳健型投资者也可等待市场观望情绪有所释放，行情进一步明朗后再做布局。主题方面可以关注军工和自贸区等板块的机会。