川财证券-能源行业观察：西北能源监管局开展天然气购销合同现场检查-190730

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        川财观点  
        【煤炭】焦炭收缩预期加强，焦炭价格中枢有望提升。《山东省煤炭消费压减工作方案征求意见函》发布，涉及关停的产能占山东总产能  28%。此前，江苏、河北等省份均已开启了产能淘汰进程。整体看，2018-2020  年期间，焦炭去产能计划值大约  5000  万吨，占焦炭总产能近  10%，考虑目前焦炭新增产能大约  3000  万吨，焦炭去产能关停尚不至于引发长期产能严重缺口，但短期供需缺口或将出现，焦炭价格中枢有望上升。长期看来，焦化产能稀缺性和集中度将逐步提高，关注环保投入领先的优质焦化行业标的。
        此外，全国多地高温促使电厂日耗水平快速提升，但电厂采煤需求仍受制于当前仍然较高的库存、及长协煤供应充足。展望后市，影响煤价的核心变量仍在于电厂库存的消耗速度，若电厂煤炭库存在高日耗的背景下降速较快，港口煤销售好转，煤炭价格仍存在上行空间。
        【石油化工】  EIA  原油库存连续多周下降，美国石油钻机数也出现下降。美国原油库存处于季节性下降趋势，中东地缘政治风险在上升，我们认为国际油价处于波动上行阶段。近期斯伦贝谢发布半年报，北美陆地利润下降  12%，主要体现在水力压裂价格较低和钻井数量下降两方面；远东和澳大利亚地区利润增长高达19%；认为美国页岩油是短期-中期全球原油供应增长的唯一来源，但增速正在下降。与此同时我国在页岩油开采上取得突破，中石油大港油田按照发展规划  2021年原油产量将达  100  万吨，2025  年达到  200  万吨。关注压裂设备及服务、深井钻机设备及服务标的。
        行业动态  
        【原油】据路透社报道，石油和矿产部周一在路透社看到的一份文件中称，也门得到国际认可的政府呼吁石油公司重启该国的生产和勘探。该部还敦促国内和国际石油公司将其也门总部设在临时首都亚丁。（中国石化新闻网）
        【天然气】近期，西北能源监管局行业监管处赴中国石油天然气销售陕西、宁夏、青海分公司，陕西延长石油(集团)有限责任公司，陕西燃气集团有限公司开展了天然气购销合同监管现场检查工作。下一步，西北能源监管局将继续加强对辖区天然气购销合同签订、执行情况监管，督促企业落实整改，维护市场秩序，保障天然气安全稳定供应，确保天然气行业健康稳定发展。（中国能源网）
        【煤炭】国家发改委消息，2019  年  6  月份，全国铁路煤炭发运量  2.04  亿吨，同比增加  4.5%。1-6  月发运煤炭  12  亿吨，同比增加  2.3%。此外，2019  年  1-6  月份，全国规模以上煤炭企业煤炭产量  17.6  亿吨，同比增加  2.6%。截止  6  月末，全国重点电厂存煤  9000  万吨，可用  24  天。（Wind）
        【电力】近日，国家能源局综合司发布《核电厂运行性能指标（试行）》，要求中核集团、中广核、国家电投、华能集团于每月  8  日将上月的核电机组运行性能指标数据报送至中国核电发展中心。涉及一般及以上安全质量环境事故数量、执照运行事件数量、燃料可靠性、工业安全事故率、承包商工业安全事故率等。（中国能源网）
        公司要闻
        中原环保（000544）：中标公告。公司子公司中原晟启新能源装备有限公司于  7  月30  日收到济源市住房和城乡建设局发来的《项目中标通知书》，确认晟启新能源为河南省济源市  100T/d  污泥处置项目委托运营采购项目的成交供应商。合作期限：5  年，中标价格为污泥处理单价  352  元/吨。
        大有能源（600403）：公布上半年主要经营数据。上半年商品煤产量  682.01  万吨，同比下降  13.46%，商品煤销量  640.79  万吨，同比下降  20.53%。煤炭销售收入  23.82亿元，同比下降  26.73%。煤炭销售毛利  7.48  亿元，同比下降  40.37%。
        风险提示：OPEC  原油限产执行率下降，国际成品油需求大幅下滑；油气改革方案未得到实质落实，电力需求不及预期。