民生证券-环保及公用事业行业周报：中广核过会、中核漳州项目获批，关注核电板块投资机会-190729

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        报告摘要        
        我们跟踪的  192  只环保及公用行业股票，本周跑输上证指数  1.64  个百分点，年初至今跑输上证指数  3.88  个百分点。本周指数震荡上行，子板块分化明显，水电、监测强者恒强，分别上涨  4.37%、3.43%，污水处理和水务、燃气及生态园林板块分别回落  0.76%、1.24%和  1.25%，跌幅较大，持续弱势。
        行业观点：中广核过会、中核漳州项目获批，关注核电板块投资机会  
        核电：中广核过会、中核漳州项目获批，关注核电板块投资机会。本周中国广核电力首发申请上会顺利过会，国内最大核电运营商即将登陆  A  股。中国核电公告，旗下福建漳州核电项目已获得核准，核电重启再迎催化。中广核电力系电力“四小豪门”中广核集团旗下核电运营平台，过去  5  年盈利复合增速  20%，年内  2  台新机组有望实现并网，增长确定性强。参考中国核电当前  17x  的动态  PE，考虑新股溢价认为上市后估值应在  20x  以上，建议投资者积极关注。
        火电：坑口煤价继续回落，电厂平均日耗有所回升。本周各坑口区域煤价继续回落之势，期煤小幅回升，港口煤价低位震荡。受河南煤气集团义马气化厂爆炸事故影响，河南用煤企业全面接受检查，煤炭需求大幅减少，但中期来看供需宽松的情况或难持续，入夏后电厂平均日耗已开始回升，国家  70  大庆或对供给形成扰动。
        燃气：全国  LNG  价格持续下跌，到岸价有所回落。高频地区数据来看，本周广东、上海、河北、济南、天津  LNG  均价环比分别-30、-15、-0、-12、+69  元/吨，除河北外各地价格均有下降。油价持续回落，LNG  到岸价有所下跌。
        投资策略  
        环保方面，继续推荐垃圾焚烧订单快速释放的河南固废运营商【城发环境】。电力方面，核电重启将打开行业二次增长空间，建议关注【中广核电力】上市事项推进情况，同时建议关注【中国核电】。火电方面推荐利用小时韧性较强的【长源电力】。
        风险提示  
        1、相关政策落地不及预期；2、煤炭需求增长超预期。