平安证券-新能源汽车行业周报：中汽协下调新能源汽车销量预测至150万台-190729

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        投资要点
        锂&磁材：上周电池级碳酸锂价格下跌  0.80%；与永磁材料相关的稀土氧化物价格弱势下跌，其中氧化镝（-4.18%）、氧化钕（-3.95%）跌幅较大。新能源汽车产量持续增长，长期来看碳酸锂等下游需求巨大，建议关注锂资源行业龙头天齐锂业及新能源汽车磁材+电驱双轮驱动标的正海磁材。
        锂电池生产设备：先导智能控股股东欣导投资完成可交换债券的发行。电池白名单废止，海外电池品牌在我国的产能建设有望开启，建议关注先导智能、赢合科技等设备龙头。此外建议关注科创板上市的锂电设备商杭可科技。
        锂离子电池：CATL/LG  化学/特斯拉或在印尼建设电池厂。建议关注合资车型电动化加速带来的中高端车型放量机会，以及  LG  动力电池供应链的投资机会，看好宁德时代、星源材质、璞泰来。
        驱动电机及充电设备：Protean  推出可  360  度转向轮毂电机模块，有望未来应用在带有自动驾驶的城市吊舱等特殊车辆中。建议关注产业生态格局趋好、市占份额提升的电机电控领域，诸如汇川技术，以及充电领域的科士达。  
        中汽协下调全年新能源汽车销量预测：由于补贴退坡明显，动力电池成本下降缓慢，导致新能源汽车上半年销量也不及预期，新能源汽车  2019  年销量预测从  160  万降至  150  万。预计国内新能源车销量  2019-2020  年仍有望保持一定增速，自主品牌在此期间具备先发优势，关注相关产业链，推荐上汽集团。  
        风险提示：1、电动车产销增速放缓。随着新能源汽车产销基数的不断增长，维持高增速将愈发困难，面向大众的主流车型的推出成为关键；2、产业链价格战加剧。补贴持续退坡以及新增产能的不断投放，致使产业链各环节面临降价压力；3、海外竞争对手加速涌入。随着国内市场的壮大及补贴政策的淡化，海外巨头进入国内市场的脚步正在加快，对产业格局带来新的冲击。