中信建投期货-粮油期货投资早报-190731

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        观点与操作建议  
        1、豆粕  
        期货方面，美豆  11  月合约区间整理，下方  880、890  支撑，上方  915、930  压力。连粕  1909  合约区间整理，下方  2740，2760  支撑，上方  2800，2825  压力。
        现货方面，期货上涨，买家逢低适量补库，昨日豆粕低位吸引些成交，成交有所好转，总成交  17.38  万吨，现货成交  16.78  万吨，远期基差成交  0.6  万吨。前一交易日成交  8.497  万吨。
        消息面上：1）央视新闻报道，中美磋商重启，美方代表抵达上海。据了解，中美双方的工作晚餐在上海和平饭店进行，第十二轮中美经贸高级别磋商将在西郊宾馆开谈。2）德国汉堡的行业刊物《油世界》称，2019年  7  月份上半月巴西大豆出口大幅下滑。油世界预计  2019  年  7  月到  12  月期间，巴西大豆出口将会比上年同期减少  1100  万吨。
        综述：隔夜因交易商对中美贸易前景感到担心，美豆下挫至  7  周以来低位，且良好的天气状况有利于中西部地区正在生长的大豆作物，反弹亦缺乏动能，短期弱势下探支撑。当前国内油厂榨利微薄，产业套保空头缺失，油厂选择放慢压榨速度，有意挺价，且  M09  进入临近交割月，向现货收敛，近月没有深跌基础，建议  M09  短线调整，关注  2760  一线支撑，中期仍以区间震荡对待。目前美豆天气良好，且中国豁免部分企业进口美豆的惩罚性关税，远期供应担忧有所缓解，对  M01  更为利空，短期  91  价差有望走扩，前期正套单可持有，有效破-35  止损。