南京证券-融资融券日报-190801

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        大势研判
        周三，房地产、建材等周期性板块集体调整，致使沪指早盘开盘即弃守2950点半整数关口，随后在开盘点位下方反复震荡，尾盘跌破20日线；创业板及科技题材股行情明显退潮，盘面上仅5G、钴矿题材勉强有所表现，创业板指小幅回档，测试5日线支撑。截至收盘，沪指下跌19.83点或0.67%，报2932.51点；深成指下跌72.49点或0.77%，报9326.61点。
        中国7月官方制造业PMI为49.7，环比提高0.3个百分点，制造业景气水平有所回升，预期49.6，前值49.4。从分类指数看，生产指数为52.1，位于临界点之上，表明制造业生产总体扩张加快。新订单指数为49.8，环比回升0.2个百分点，表明制造业产品订货量降幅有所收窄。中国7月官方非制造业PMI为53.7，环比回落0.5个百分点，位于扩张区间；7月综合PMI产出指数为53.1，微升0.1个百分点，表明我国企业生产经营活动稳步扩张。
        周三，沪深两市早盘低开后即低走，全天维持窄幅震荡。白马股涪陵榨菜业绩低于预期放量跌停对消费板块造成较大冲击，房地产板块受政策影响全天领跌，电梯、冷链物流、智慧停车等板块受益政治局会议消息刺激集体高开，华为产业链仍保持强势，5G相关板块盘中多次异动，苹果产业链午盘休市前异动拉升，尾盘稀土、有色钴概念强势上涨，科创板个股尾盘涨幅也有所扩大。短期来看，市场仍然保持在弱势运行的区间，房地产、保险等权重蓝筹的领跌和白马股的回调使得市场情绪陷入低迷，沪指弃守2950点整数关口，丢失5日和20日均线，KDJ指标有重回死叉之势；创业板指在科技板块的带动下相对强势，盘中意欲翻红但抛盘压力较大使其再次回调，最终险守5日均线；两市迟迟未能突破的主要限制在于成交量的持续萎缩，增量资金的信心始终不足。整体而言，政治局会议的政策定调偏中性，强调通过改革释放消费潜力、稳定制造业投资和新老基建，货币政策更强调宽信用而非宽货币，短期对市场的风险偏好提振有限，但保持供给侧改革和稳定经济发展的定力对于市场而言是中长期的利好，另外7月制造业PMI数据虽仍处于荣枯线下方，但环比小幅改善且好于预期，经济失速的风险不会突然发生。美联储采取保险式降息并提前终止缩表，但对未来的货币政策取向不那么偏鸽派，所以市场短期会有一个风险释放的过程，之后有望出现修复行情，从市场风格来说科技成长股继续占优，建议投资者在盘整行情中控制仓位，可参与部分业绩向好相对低位的科技成长股行情，政策推动的相关题材也可关注。