国投安信期货-有色金属晨报-190801

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        【策略观点】
        周三铜市低位震荡，等待FED会议。会议如期降息25个基点，但会后声明偏鸽派，表明美国经济仍然良好，未来会根据情况而动。中美贸易磋商结束，没有明显进展，下次磋商在9  月份。铜市淡季明显，除了电子行业有所恢复外，其它行业继续回落。我们暂时持有空单，看周四市场反应。
        隔夜伦镍继续反弹，沪镍夜盘跟涨。国内现货市场上面交投清淡，持货商挺价意愿浓，下游多畏高观望。近日来不锈钢价格下调，但终端消费未见明显改善，不锈钢市场对于镍价的负反馈作用逐渐体现，制约镍价继续向上空间。短期在国内进口货源收紧，LME库存连续下降，不锈钢对应原生镍需求持稳等因素的影响下，镍价运行偏强。但中期不锈钢市场压力以及国内外镍铁增量仍不可忽略。当前价位下维持高位布空思路。
        伦锌库存昨日增加4825吨，LME0-3月价差重新转为贴水，外盘锌价振荡转跌。技术上，强调2500美元是伦锌强阻力。沪锌市场整体减仓到50万手下方，资金活跃度降温，消费淡季现货价格疲软，限制期货锌价反弹幅度。同时，环保下沉西北省份预计对8月国内精锌产出的影响有限。操作上，短空持有。
        铅市场，Nyrstar已经重启澳大利亚Port  Pirie铅冶炼厂，该厂自5月28日停运后影响到3万吨的精铅供应。铅价判断难度较大，倾向沪铅主力在1.63-1.69万间振荡。观望。
        隔夜美联储宣布降息25个基点，符合预期，但鲍威尔称降息非宽松周期开始，美元升至两年以来高点。伦铝跌0.25%至1799美元/吨，沪铝主力小幅回落收于13885元/吨。氧化铝三网报价昨日下跌至2480元/吨附近，短期阴跌将延续，等待更大规模减产发生。铝消费不佳，下游订单减少，但供应增量有限入库偏少，短期库存仍有反复，关注今日库存数据。中美贸易磋商并未释放实质利好，沪铝盘面利润难以继续扩大，建议短期逢高沽空。