浙商证券-AI下指数增强策略定期跟踪报告-190801

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        内容简介
        为追踪研报《“指数增强”新思维——人工智能+传统金融》中  AI  算法的最新表现情况，本文提供  2019  年以来该策略建议下的组合回测效果展示，并给出最新比例建议。模型理论及构建细节请参见研报。
        ◆回测效果
        为了展现  AI  算法具备模仿并产生超额收益的能力，我们拿以下两个组合作为目标组合：沪深  300  指数；2013  年之前成立的指数增强基金每期（125  交易日）排名前三的等权组合。回测区间是  20190102  到  20190731，回测结果显示：  
        目标组合为沪深  300  指数时，无论是月度调仓、季度调仓、不同权重上限情景下，经验跟踪误差目标函数组合（ete）和最小化跑输风险组合（hdr）都能产生超额收益。从夏普比的角度看，所有模仿组合的夏普比均大于指数。其中，月度调仓频率下，hdr  函数下优化权重上限为  8%的模仿组合收益率达到34.95%，同期沪深  300  全收益指数收益率为  29.84%；季度调仓下，ete  函数下优化权重上限为  5%的模仿组合收益率可达到  36.79%。
        目标组合为指数增强前三等权组合时，月度调仓频率下，hdr  函数下优化权重上限为  5%的模仿组合收益率达到  34.39%，月度胜率为  71.43%，年化夏普比为  3.02，最大回撤为  11.40%，同期指数增强前三等权组合收益率为  28.21%；季度调仓下，ete  函数下优化权重上限为  10%的模仿组合收益率可达到  28.90%，月度胜率为  71.43%。
        ◆组合构建
        依据“指数增强”AI  算法，我们给出了  2019  年  8  月以两个不同组合作为目标组合，不同权重上限下（w=5%、8%、10%）的股票配置比例建议。客户可以直接在网页端  APP  点击鼠标使用该模型自行计算配置比例。
        http://airione.org/shiny/HS300AI-BaoZan/