川财证券-消费行业观察：2019年上半年国内旅游人数30.8亿人次-190801

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        川财观点  
        【食品饮料】据经销商反馈近期白酒企业动销良好，经销商库存维持良性。目前高端酒需求较为强劲，茅台一批价与终端价的持续提升为五粮液一批价上挺提供了条件，随着旺季的逐步临近，预计高端酒批价将进一步提升，白酒行业结构性机会依旧明显，品牌力、管理能力强的高端酒企仍具备较强的业绩确定性。
        【休闲服务】近期休闲服务板块表现较好，旅游综合、酒店、景点均有所上涨。暑期旺季到来，景区相关个股均有较好表现。总体来看，2019  年国内旅游景气度相比于  2018  年全年有所改善，未来随着暑期旅游旺季的来临，旅游数据有望保持回暖趋势。建议关注全年业绩确定性较高的个股。
        【商贸零售】2019  年  2  季度以来，化妆品行业基本面持续向好，截止  19  年  6月化妆品零售额同比增长  13.2%，环比提升  1.9  个百分点，我们认为随着未来消费政策提振消费能力，化妆品板块有望迎来业绩、估值提升，可以关注基本面优秀、前期大幅调整的标的，长期关注渠道持续下沉化妆品行业，受益于渠道变革，三四线城市使用化妆品人数快速提升，化妆品行业消费尤其是电商渠道快速提升，利好已规范化的行业龙头，中国现有品牌领导者将得益于本土资源以及先发优势，将持续在三四线城市、线上渠道领先，参考成熟国家的化妆品企业的成长史，我们认为中国化妆品企业仍有崛起机会，其中面膜品类与电商渠道最为契合，中国品牌有望依托新渠道、新用户以及数据经验的积累在化妆品行业中崛起，近期回调充分，可逐步布局国货化妆品企业。
        行业动态  
        【农林牧渔】8  月  1  日，农业农村部部长韩长赋主持召开部常务会议，传达学习中央政治局会议关于当前经济形势和经济工作的精神，以及中央农村工作领导小组第  5  次会议精神，研究部署下半年农业农村重点工作。会议强调，要认真学习贯彻习近平总书记重要讲话和重要指示精神，切实把思想和行动统一到中央对经济形势的分析判断上来，坚决贯彻党中央决策部署，着力深化农业供给侧结构性改革，稳住农业农村经济总体平稳、结构优化、质量提升的好势头，夺取全年农业丰收，坚决守好“三农”这个“战略后院”，为促进经济持续健康发展打下坚实基础，以优异成绩向新中国成立  70  周年献礼。会议强调，要准确把握中央对经济形势的分析判断和具体要求，切实增强做好农业农村经济工作的信心决心，攻坚克难真抓实干，加紧做好下半年工作。要增强忧患意识，抓住主要矛盾，主动应对风险挑战，以“不忘初心、牢记使命”主题教育为动力，认真对照中央决策部署和年初确定的目标任务，强化责任、倒排工期、加快推进，采取切实有力措施，确保按时保质完成各项任务。下半年特别要着重抓好秋粮和生猪生产，完成好高标准农田建设、农村人居环境整治等硬任务。要切实强化形势研判分析，瞄准农业农村改革发展的突出问题和短板，把握长期大势，找准关键制约，着眼“十四五”及早开展调查研究，谋划重大政策，提出重大举措，为推进实施乡村振兴战略、加快农业农村现代化提供有力支撑。（农业农村部）
        【休闲服务】8  月  1  日，中国旅游研究院数据分析所所长何琼峰透露，2019年上半年文化和旅游消费活跃、更趋日常化，国内旅游稳步增长，入出境旅游平稳发展。全国国内旅游人数预计  30.8  亿人次，国内旅游收入  2.78  万亿元，分别比上年增长  8.8%和  13.5%。预计入境旅游人数  7269  万人次，国际旅游收入  649  亿美元，分别比上年增长  5%和  5%；出境旅游人数约  8129  万人次，比上年增长  14%。据了解，今年上半年假日旅游消费成为新民俗，春节、清明、五一、端午期间，国内旅游总人数分别同比增长  7.6%、10.9%、13.7%、7.7%，实现国内旅游收入分别同比增长  8.2%、13.7%、16.1%、8.6%。研究院与银联商务联合实验室数据显示，博物馆、历史文化型景区、红色旅游型景区及文化艺术场馆节假日消费平均增幅超过  20%。出境主要目的地国家和地区仍主要集中在亚洲市场，欧洲市场亮点频现。2018  年赴欧洲人数超过  600  万人次，中国主要旅游目的地国家  TOP20  中欧洲国家占  1/4，其中包含“一带一路”国家最多的东欧地区，出境人数占比整个欧洲最高，达到  36%，增速最快超过20%。预计  2019  年上半年赴欧洲人数达到  300  万人次，增长  7.4%。（21  世纪经济报道）
        【医药生物】国务院办公厅日前印发《治理高值医用耗材改革方案》，提出要聚焦高值医用耗材价格虚高、过度使用等重点问题推进改革。在  8  月  1  日举行的国务院政策例行吹风会上，国家药品监督管理局医疗器械注册管理司药品稽查专员江德元表示，近些年，我国医疗器械产业发展持续保持高速增长，远远高于国民经济的整体发展水平。这些年通过相关部门和产业界各方面的共同努力，我国医疗器械产业发展呈现两大良好态势：一是整个产业持续保持高速增长，远远高于国民经济的整体发展水平。二是创新发展的势头非常迅猛。特别是在临床上有相当一大批中高端的医疗器械实现了国产化，逐步替代进口产品，而且从临床的产品质量来看，也普遍受到了患者认可，价格比进口产品有一些优势。  (和讯网）
        公司要闻  
        金域医学（603882）：公司今日发布  2019  年半年度业绩报告。报告期内，公司实现营业总收入  25.43  亿元，同比增长  20.26%；实现归属于上市公司股东的净利润为  1.72  亿元，同比增长  78.92%。
        通策医疗（600763）：公司今日发布  2019  年半年度业绩报告。报告期内，公司实现营业总收入  8.47  亿元，同比增长  23.58%；实现归属于上市公司股东的净利润为  2.08亿元，同比增长  54.07%。
        风险提示：行业景气度不及预期；技术创新对传统产业格局产生影响。