中信期货-商品策略日报：美联储十年来首次降息，多家非美央行选择跟随-190801

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        全球市场简评：
        今日市场关注：
        中国、欧元区、德国、法国、美国7月制造业PMI
        美国上周季调后初请失业金人数
        英国央行议息会议
        全球宏观观察：
        中国  7  月制造业  PMI  有所回升，服务业  PMI  则小幅回落。昨日，国家统计局公布了中国  7  月制造业及服务业  PMI  数据。数据显示，7  月制造业  PMI  升至  49.7，相比前月提高了  0.3，也是  4  月以来首次出现回升。其中，生产指数升至  52.1，维持扩张，但是新订单指数尤其是出口订单指数尽管回升，但仍然维持在  50  以下的萎缩区，拖累整体数据仍然处于轻度萎缩状态。7  月服务业  PMI  为  53.7，相比前月回落了  0.5，但是整体仍然维持扩张态势，其中暑期消费带动了住宿、餐饮、文娱方面的需求，对整体数据存在支撑，但批发业和金融业虽然处于扩张区，整体数据相比前月出现小幅下降，建筑业受到夏季高温多雨等不利因素的影响，扩张速度也有所放缓，上述三个行业的数据回落是服务业  PMI  扩张放缓的主因。7  月综合  PMI  为  53.1，比前月上升  0.1，显示  4  月减税降费以及  6  月定向降准等一系列稳增长政策初见成效。
        美联储降息牵一发而动全身，多家央行及金融管理机构推出跟随政策。美联储降息于北京时间今天凌晨正式落地，在会议前后，多家央行及金融管理机构对其做出反应。中东三国（阿联酋、巴林和沙特）分别采取降息行动，巴西央行更是意外降息50  个基点至  6%，创下记录新低。美联储降息后，采取联系汇率制的香港也随之将基准利率下调  25  个基点。中国人民银行随未进行降息，但是于昨日发布公告，决定增加支小再贷款额度  500  亿元，重点支持中小银行扩大对小微、民营企业的信贷投放,  发挥精准滴灌作用，引导降低社会融资成本，本次增加额度后，全国支小再贷款额度为  3695  亿元。这一扩大流动性的做法发布的时点暗示此政策在一定程度上也是对美联储行动的一种预先反应。
        八部委联合发布指导意见，布局农村基建、打造公路铁路网的“毛细血管”。昨日，交通运输部、国家发展改革委、财政部、自然资源部、农业农村部、国务院扶贫办、国家邮政局、中华全国供销合作总社八部委联合发布《关于推动“四好农村路”高质量发展的指导意见》。意见聚焦农村基建，提出科学规划、扎实推进农村公路建设，构筑畅通优质路网系统，重点解决农村公路等级低、路网不完善等问题，引领乡村产业发展。“十三五”进入尾声，我国公路铁路网已经形成了“十横十纵”的大动脉，接下来的重点将逐步转移到如何打造“毛细血管”、解决最后一公里的问题。本次《指导意见》的提出，标志着我国基建正在从广度向着深度转变，考虑中国人均公路拥有量低于全球平均水平，我国公路建设可挖掘的空间仍然较大。