南华期货-金属日报-190731

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        主要宏观消息及解读  
        发改委等四部委印发《2019  年降低企业杠杆率工作要点》  
        发改委等四部委印发《2019  年降低企业杠杆率工作要点》，9月底前出台金融资产投资公司发起设立资管产品备案制度；探索提出允许公募资管产品参与优质企业债转股；加快股份制商业银行定向降准资金使用，支持符合条件的股份制商业银行利用所属具有股权投资功能的子公司、同一金融控股集团的现有股权投资机构或拟开展合作的具有股权投资功能的机构参与市场化债转股。
        铜  
        智利矿商安托法加斯塔（Antofagasta  Plc）报告，第二季度铜产量跳增  22%，受助于其位于智利北部的  Centinela矿场的优质矿石品味。公司并维持其年度产量展望不变。点评：公司上半年铜产量同比增加  22%，至  387,300吨，高于去年同期的  317,000  吨，因加工量增加且多数运作的矿石品位提高。上半年铜产量强劲，带动上半年铜销售量攀升  26%，至  381,400  吨。
        策略：建议沪铜暂不追空。
        聚焦美联储议息会议
        7  月政治局会议强调经济下行压力加大，并重提六个稳，预计下半年宏观逆周期调节较二季度有所加码，但强刺激概率较低，特别是明确了“不将房地产作为短期刺激经济的手段”。与此同时，中美第  12轮经贸高级别磋商周二开始在上海举行，但从特朗普的表态来看，达成协议的可能性较小。然市场仍聚焦于周四凌晨的美联储议息会议，市场预期美联储至少降息25bp，短期对铜价仍有利好。但基本面也难支撑铜价持续上涨，缺少检修影响，冶炼厂产量逐渐释放，而且终端需求仍处下行趋势，加之当前正处消费淡季，铜库存去库放缓。策略上，建议沪铜多单逢高离场。