中银国际期货-橡胶纸浆日报-190731

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        分析与观点  
        1.  现货报价  
        天胶现货市场价格  10500  元/吨,较前日减少  50  元/吨。今日天然橡胶现货市场价格相对稳定，业者采购倾向低价，整体交易气氛依旧偏弱。截至  7  月  31  日，上海地区云南全乳胶报盘10550-10600  元/吨，桶装黄春发少量报盘  11200  元/吨。东南亚市场，天胶船货以稳为主，国内代理商接盘积极性不高。合成胶价格上涨，石化丁苯橡胶报  10300  元/吨。
        2.  行业动态及观点
        要闻：  
        印尼橡胶协会主席  Moenarji  Soedargo  周三称，印尼  2019  年天然橡胶出口量料下降  45-54万吨，下降幅度将取决于国内消费量。印尼橡胶协会称  2018  年橡胶出口量总计达  295  万吨。经济事务部副部长  Rizal  Affandi  Lukman  称，国际三方橡胶理事会（ITRC）将于  8  月在泰国曼谷召开会议，讨论价格及全球橡胶供需状况。
        据东京商品交易所（TOCOM）公布的数据显示，截至  2019  年  7  月  10  日，TOCOM  指定仓库的橡胶（RSS）库存为  11,831  吨，较截至  6  月  30  日的  11,632  吨增加  119  吨，增幅为  1.02%。
        泰国近期面临  10  年来最严重旱灾，首相巴育下令陆军部队前往灾区提供援助。寮国沙耶武里水坝近日进行试行，影响湄公河水位，加剧干旱灾情。  泰国国防部助理发言人帕查萨克周六表示，兼任防长的巴育密切关注对北部与东北区的旱灾情况，惟未提及沙耶武里水坝试行的影响。
        观点：  
        宏观方面，美联储  7  月降息预期强，中美贸易第十二轮谈判将在月末启动，美方暂时不额外加征中国关税。国内海南云南产区割胶顺畅。泰国市场今日原料价格小跌，供应商加工利润徘徊在成本线附近，而市场需求端表现冷淡，市场成交以长约及海外市场为主。青岛保税区市场本周气氛偏淡，成交以区外人民币混合胶为主，混合胶库存持续下降。美金胶成交较为冷淡，因利润受损，标胶现货报盘坚挺，交易量有限，保税货库存增加。周三天然橡胶仓单增加  1900  至  409650吨。青岛保税区内外有  36.84  万吨的库存，华东地区越南  3L  胶消耗已过半。下游轮胎企业整体开工率维持在  56.3%，环保及安全检查力度较强。据了解，目前山东地区轮胎厂未受到严重影响，周内行业整体开工受市场压制小幅下滑。促销也难以使轮胎厂摆脱寡淡的市场氛围。技术分析上来看，均线趋于走平，短期震荡。建议暂时观望，等待反弹高点做空。1-9  价差  855，远月升水，观点供参考。