兴业证券-迈克生物-300463-业绩增长稳健，静待i3000加速放量-190801

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        投资要点  
        近日，迈克生物发布  ＃  2019  年中报，报告期内，公司实现营业收入  15.17亿元，比上年同期增长  21.73%；实现归母净利润  2.69  亿元，比上年同期增长  16.27%；扣非归母净利润为  2.68  亿元，同比增长  16.72%。
        盈利预测与评级：公司是体外诊断领域龙头企业，尤其是在技术壁垒较高的化学发光领域竞争优势明显，未来有望逐步实现进口替代；公司通过自主研发+代理+并购的方式不断扩充产品线，深度覆盖生化、免疫、微生物、血液分析领域，提高市场份额；营销渠道扩张和医院打包模式为产品销售带来巨大市场增量。我们调整对于公司的盈利预测，预计公司  2019-2021年  EPS  分别为  0.98、1.25、1.53  元，2019  年  8  月  1  日股价对应  PE  分别为24、19、15  倍，维持“审慎增持”评级。
        风险提示：渠道拓展低于预期；化学发光产品放量低于预期；试剂降价超预期。