中邮证券-交运行业周报：关注高确定性与高性价比的快递龙头-190727

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        投资要点：  
        上周市场表现：交通运输（申万）报收  2444.35，上涨  1.48%，跑赢沪深  300  指数  0.15pct。上周表现最好的子行业是机场，上涨4.09%；表现最差的子行业是航运，下跌  1.92%。截至  2019  年  7  月26  日，交通运输（申万）板块  PE(TTM)为  18.5x，处于自  2009  年以来  46.00%分位。
        航运方面：上周  BDI  指数冲高回落，截至  7  月  26  日，BDI  指数报  1,937.00，周环比下跌  10.74%，同比上涨  13.41%。铁矿石价格高位震荡，导致  BDI  指数出现回落。
        航空方面：上周布伦特原油期货价格报  63.39  美元/桶，周环比上涨  2.36%，年内涨幅  17.83%。美元兑人民币中间价报  6.8796，周环比上涨  0.23%，年内涨幅  0.24%。消息面上，波音  737MAX  复飞仍无时间表。继续看好三大航受益于暑期旺季旅游与游学需求的增长。推荐关注：中国国航、东方航空、南方航空。
        投资建议：临近中报，仍建议关注业绩增长确定性强的品种。预计  7  月快递行业增长强势，增速有望进一步提升，上市公司数据有望延续亮眼表现了；目前快递估值相较其他板块性价比更高，建议关注龙头顺丰控股、申通快递。
        风险提示：全球经济增长放缓，贸易活动强度减弱；原油价格、汇率异常波动等。