天风证券-产业债行业利差动态跟踪：行业利差普遍下行-190803

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        行业整体
        8  月  2  日，产业债整体行业利差为  91.49bp，与  7  月  26  日相比，下行  2.40bp。分行业来看，轻工制造、纺织服装、电子、农林牧渔的行业利差最高，分别为  410.05bp、288.30bp、279.02bp、251.20bp。
        上游行业
        采掘类产业债行业利差中高评级下行，低评级上行。8  月  2  日，采掘类产业债行业利差为  64.95bp，与  7  月  26  日相比，下行  2.16bp。分评级来看，AAA、AA+、AA  级采掘类产业债行业利差分别为  44.75bp、168.33bp、194.08bp，与7月26  日相比，分别下行3.97bp、下行68.37bp、上行15.21bp。
        中游行业
        钢铁类产业债行业利差涨跌互现。8  月  2  日，钢铁类产业债行业利差为45.89bp，与  7  月  26  日相比，下行  2.82bp。分评级来看，AAA、AA+级钢铁类产业债行业利差分别为  41.42bp、175.36bp，与  7  月  26  日相比，分别下行  0.91bp、上行  3.48bp。
        下游行业
        房地产类产业债行业利差中高评级下行，低评级上行。8  月  2  日，房地产类产业债行业利差为  151.94bp，与  7  月  26  日相比，上行  2.51bp。分评级来看，AAA、AA+、AA  级房地产类产业债行业利差分别为  28.89bp、327.71bp、346.81bp，与  7  月  26  日相比，分别下行  3.59bp、下行  4.56bp、上行  20.33bp。
        服务行业
        公用事业类产业债行业利差普遍上行。8  月  2  日，公用事业类产业债行业利差为  34.14bp，与  7  月  26  日相比，上行  1.38bp。分评级来看，AAA、AA+、AA  级公用事业类产业债行业利差分别为  3.52bp、145.59bp、206.59bp，与  7  月  26  日相比，分别上行  2.14bp、上行  3.75bp、上行  0.36bp。
        风险提示：信用风险事件频发，宏观经济失速下滑。