新时代证券-商业贸易行业周报：中央政治局会议强调“多用改革办法扩大消费”-190803

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        一周指数运行
        本周（07/28-08/03）商业贸易（sw）指数上涨-2.98%，同期沪深  300  上涨-2.88%，上证综指上涨-2.60%，深证成指上涨-2.27%，中小板指数上涨-2.16%，创业板指数上涨-0.33%。商业贸易板块跑输大盘，商贸板指相较沪深  300  指数下跌-0.10PCT。商贸申万一级行业指数周涨跌幅排名  23  名（上周  15），板块估值  16.60，上证综指估值  12.83。
        中央政治局会议定调“有效启动农村市场”，低线城市消费弹性更大
        会议强调“深挖国内需求潜力”。明确提出，深挖国内需求潜力，拓展扩大最终需求，有效启动农村市场，多用改革办法扩大消费。作为拉动经济增长的“三驾马车”之一，今年上半年消费对经济增长贡献率达  60.1%，继续成为拉动经济增长的第一动力。但与发达国家高达  80%至  90%的消费率相比，仍具较大提升空间。尤其是，在外部面临不确定因素的当下，中国经济发展已减少对投资、出口的过度依赖，深挖内需潜力，将使得中国经济面对外部不确定性时更具韧性。此外，会议还强调“有效启动农村市场”。农村消费市场拥有巨大潜力。一直以来，农村社会消费品零售额占总量的比重不足15%，但农村人口占总人口的比重接近  40%。有效启动农村市场，开发农村消费的潜力，将形成新的消费增长点。
        《2019  年中国家电行业半年度报告》出炉，苏宁持续领跑全渠道第一
        2019  年上半年，中国家电市场零售额规模为  4125  亿元。苏宁占比  22.4%，持续领跑全渠道第一。京东份额占比为  14.1%，位列第二位，与苏宁相差8.3%。线下苏宁家电渠道优势明显，线上苏宁家电增速高于行业平均。
        一周观点
        会议强调深挖国内需求潜力，以及多用改革办法扩大消费。对零售行业而言，依托大数据等工具，做精做细客户管理，为客户提供更多更方便触达商品和服务的渠道，才能更好的挖掘客户需求潜力，满足客户消费需求。苏宁依托家电规模与经营优势，多维推进全场景零售发展。除了推动高端家电在线下门店体验区的建设，苏宁更加速扩大各品牌在零售云、超市店等渠道下沉，积极布局低线城市，满足低线城市消费需求，全面布局带动苏宁家电市场份额提升，加快物流基础设施建设和用户体验的提升。
        行业新闻及产业动态
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        风险提示：宏观经济风险；消费下行风险；公司业绩不及预期