大有期货-宏观月度分析报告：基本面无明显亮点，等待需求恢复-190805

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        摘要：  
        宏观：全球宏观局势有所缓解；近期美国降息预期依然较为强烈；美元指数震荡偏弱；我国国内上半年经济数据企稳。
        供应：从国外矿产端来看，智利国营旗下  Chuquicamata  铜矿公会最终接受合同方案，结束罢工；全球主要矿企半年度报告显示二季度全球矿产供应已有所增加，但尚未完全满足市场精矿短缺需求。从国内供应来看，精炼铜冶炼产能还处于较高位置，精矿紧张状态尚未影响国内精炼铜产出，短期铜供应不受影响。  
        需求：本月出台的“固废”新政不及市场预期，精废价差在短暂的收窄后迅速恢复到正常水平；7、8  月尚处于消费淡季，据悉，部分铜材加工厂已进入停工休息状态，预计需求疲软状态或于  8  月中下旬将有所改善。彼时，关注冶炼供应与需求恢复博弈情况。
        预期走势：预计  8  月沪铜将维持震荡偏强格局，上方压力位  48000  点，下方支撑位  46500  点。
        风险提示：下游需求恢复情况；精炼铜冶炼产能释放情况；海内外库存累库。