川财证券-军工行业周报：美国退约，《中导条约》正式失效-190804

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        川财周观点  
        本周军工板块下跌  2.67%，在  28  个板块中排名第  15。航天、航空、地面兵装及船舶子板块分别下跌  2.60%、1.99%、3.50%、3.30%。美国总统特朗普  8  月  1日下午通过社交媒体表示,美国将从今年  9  月  1  日起,对从中国进口的  3000  亿美元商品加征  10%的关税，中美贸易摩擦持续，市场情绪偏弱，建议关注军工自主可控相关标的，如景嘉微、光威复材、四创电子、国睿科技等。上海峡两岸旅游交流协会  31  日在文化和旅游部官方网站发布公告表示，鉴于当前两岸关系，决定自  2019  年  8  月  1  日起暂停  47  个城市大陆居民赴台个人游试点。韩国军方  2  日说，朝鲜当天凌晨向朝鲜半岛东部海域发射“短程不明发射体”，加剧朝鲜半岛紧张局势。我国周边安全形势整体上呈现稳定趋势，但是仍存在较多不稳定因素，我国新发布的国防白皮书强调发展我军新一代军事技术的决心，向世界一流水平努力，坚决维护祖国统一，我国即将迎来建国  70  周年，军工板块景气度有望回升。我们认为随着中报披露期来临，军工板块中报业绩有望延续良好表现。随着科研院所改制、资产证券化等改革不断推进，2019  年我国国防预算同比增长  7.5%，军工板块基本面持续向好，建议关注具备核心研发能力、盈利能力较强的优质军民融合个股，相关标的如中直股份、光威复材、航天电器、中航光电等。
        市场表现  
        2019  年初至今，军工板块累计上涨  27.80%。本周军工板块，周涨幅前五个股为华讯方舟、三角防务、长鹰信质、海兰信、航天电器，涨幅为  33.12%、15.54%、4.71%、3.36%、3.28%。跌幅前五个股为中国应急、晨曦航空、中船科技、航天通信、长城军工，跌幅为10.40%、7.01%、7.01%、6.82%、6.76%。
        行业动态
        韩国军方  2  日说，朝鲜当天凌晨向朝鲜半岛东部海域发射“短程不明发射体”。（解放日报）；美国  8  月  2  日正式退出《苏联和美国消除两国中程和中短程导弹条约》(简称《中导条约》)。俄罗斯同天就此发表声明称，《中导条约》自  8  月  2  日起正式失效。（环球时报）
        公司公告  
        航天发展（000547）：2019  年  7  月  29  日，公司收到股东康曼迪的《股份减持进展情况告知函》。截至  2019  年  7  月  29  日，康曼迪通过深圳证券交易所集中竞价及大宗交易方式累计减持公司股份  2,473  万股，占公司总股本的  1.54%。
        风险提示：政策执行不及预期；军工行业估值水平仍相对较高。