大有期货-煤炭期货月度分析报告：政策逐步推进，焦炭价格预期偏强-190805

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        摘要：  
        去产能政策导致看涨情绪高涨，下游需求压制价格。山东去产能政策引发市场看涨情绪，但钢铁消费淡季叠加部分地区高炉限产压制焦化企业的议价能力。较高的港口库存仍然是焦炭价格的不确定因素。
        电厂日耗回升，高供给状态下电煤价格压力仍在：7  月份供给进一步释放，原煤产量创近期新高，电厂日耗有所回升，但工业用电整体仍偏弱，电厂采购意愿较淡。港口煤库存下跌，贸易商信心有所恢复，煤价短期仍维持震荡偏弱格局。
        综合来看，我们认为  8  月份国内焦煤、焦炭价格将逐渐企稳，焦炭现货仍可能出现  1-2  轮价格的上调，动力煤价格继续震荡偏弱运行。期货价格方面，预计焦炭  2001  合约、焦煤  2001  合约、动力煤  2001  合约分别在  2050-2300  元/吨和1350-1450  元/吨、565-595  元/吨之间运行。
        风险提示：宏观数据指标下跌超预期；下游需求超预期；国家出面调控国内煤炭供应、国家放宽进口煤政策限制等