平安证券-电子行业周报：苹果发布季度财报，华为手机上半年发货1.18亿部-190804

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        行业动态：1)苹果发布季度财报：7  月  31  日，苹果发布  2019  财年第三财季（对应中国  201  年第二季度）财报，单季度苹果实现营收  538.09  亿美元（市场预估  533.5  亿美元），同比增长  1.02%；净利润为  100.44  亿美元，同比下降  12.80%。从具体产品线来看：iPhone  销售收入为  259.9  亿美元，较上年同期的  294.70  亿美元下降  12%，收入占比为  48.3%；可穿戴设备收入增长最快，收入为  55.25  亿美元，同比增长  48%。服务性收入为  114.5亿美元，同比增长  12.6%，收入占比首次突破  20%。随着手机性能的提升，消费者换机频率降低，同时在安卓机的竞争下，公司手机类业务营收下降，但也看到可穿戴业务及服务类业务依然保持稳健的增长，建议关注。2）华为手机上半年发货  1.18  亿部：7  月  30  日，华为在深圳坂田总部召开今年上半年业绩发布会。华为董事长梁华表示，今年上半年华为实现销售收入  4013  亿人民币，同比增长  23.2%；净利润率为  8.7%。消费者业务方面，华为实现营收  2208  亿元，上半年智能手机发货  1.18  亿台，同比增长  24%。根据  Counterpoint  数据显示，2019  年第二季度三星以  7660  万台的销量稳居第一，占全球智能手机市场份额  22%，而华为和苹果分别以  5670  万台和  3640  万台的销量位列第二和第三。随着国内手机品牌在全球占据一定份额，在贸易战不确定性下，国内厂商零部件供应逐步崛起，在部分细分领域国产替代的趋势会进一步明显；另一方面，随着各大品牌  5G  手机的上市，智能手机市场有望迎来新一轮换机潮，建议关注手机天线厂商硕贝德和信维通信、基站和汽车全方位布局的立讯精密。
        二级市场信息：本周申万电子行业下跌  2.19%，跑输创业板指数  1.86%。板块方面，申万板块农林牧渔、有色金属、休闲服务、传媒涨幅排名靠前，申万电子涨跌幅排名第  9  位。另外，纳斯达克指数下跌  3.92%，费城半导体指数上涨  6.61%，台湾电子指数上涨  3.42%。个股方面，本周涨幅排名前十的股票分别为美格智能、泰晶科技、好利来、贤丰控股、北京君正、宜安科技、京泉华、生益科技、康强电子、瑞丰光电；跌幅排名前十的是正业科技、茂硕电源、华映科技、木林森、百华悦邦、光韵达、可立克、大族激光、兆易创新、星星科技。
        投资建议：5G  通讯为射频器件行业带来新的增长机遇，一方面射频模块需要处理的频段数量大幅增加，另一方面高频段信号处理难度增加，系统对射频前端性能的要求也大幅提高，建议关注手机天线厂商硕贝德、基站和汽车全方位布局的立讯精密，通信  PCB  龙头企业深南电路和沪电股份。
        风险提示：1）5G  进度不及预期：  5G  全面商用在有序推进，未来可能出现不及预期的风险；2）中美贸易摩擦走势不确定的风险：如果中美之间的贸易摩擦进一步恶化，会对产业链公司产生一定影响；3）手机增速下滑的风险：随着产业进入成熟期和近几年市场增速放缓，行业竞争加剧，如果手机销量增速显著低于市场预期将给相关公司业绩带来影响。