山西证券-计算机行业周报：网络安全打开新的增量空间-190804

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        投资要点
        整体：上周，沪深  300  下跌  2.88%，创业板指下跌  0.33%。计算机（申万）板块下跌  1.69%（流通市值加权平均）。
        细分行业：上周  3  个子行业（申万三级）中，  计算机设备下跌  2.58%、软件开发和  IT  服务分别下跌  2.35%和  0.64%。
        概念板块：上周计算机行业相关的概念板块中，全部下跌。跌幅前三的分别是智能物流（-5.86%）、智能穿戴（-3.89%）和边缘计算（-3.88%）。
        个股：从个股来看，计算机行业（申万）上周  211  只个股（含科创板）中有  47  只实现正收益。其中，虹软科技以  29.88%的涨幅领涨，数字政通以-11.12%的跌幅领跌。
        估值：截至  2019  年  8  月  2  日，计算机行业（申万一级）的  PE(TTM)为  92.06，申万行业排名第三位，仅次于综合（115.60）和农林牧渔（105.33）。
        行业动态
        Q1  中国云服务报告：阿里腾讯金山市场份额达  61%；
        亚马逊收购以色列云存储初创企业  E8  Storage；
        百望云中标招商局集团税务发票管理系统销项管理服务及税控专用设备采购项目；
        大众将向自动驾驶汽车推出无人充电服务。
        投资建议
        科创板带动计算机板块估值上修，本周重点关注网络安全、云计算板块。网络安全战略地位上升，等保  2.0  落地推动信息安全打开新增长空间。随着等保  2.0  标准的落地，信息系统对安全设备和安全服务的需求随之增加，信息系统的安全投入将增加，从而将带动提供相关安全设备和安全服务等的信息安全厂商的销售增长。等保  2.0  从被动报变为主动防御，同时将云计算、大数据中心、工业互联网、物联网等新兴企业全部纳入等保监管体系，对网络安全进行了全面覆盖，打了信息安全的增量市场。同时，从科创板申报企业类型来看，信息安全公司悉数登场，科创板上市后，有望带动信息安全板块估值上修。建议重点关注：美亚柏科、启明星辰、绿盟科技等。云计算：云计算持续发力，利润贡献持续提升。国际巨头云业务收入继续保持高速增长，利润贡献明显提升。国内厂商云业务收入亦呈爆发式增长，收入占比明显提升。看好在云计算领域超前布局，具备技术、渠道、资源优势的龙头厂商，建议关注用友网络、华宇软件、广联达等。中长期来看，我们继续看好金融科技、人工智能、工业互联网、智能驾驶等细分领域。
        风险提示
        宏观经济不及预期；计算机行业相关政策不及预期；下游需求不及预期；技术突破不及预期。