德邦证券-新能源行业周报：华龙一号首堆稳步推进，首个风电平价项目并网-190805

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        投资要点：
        每周复盘。上周电源设备(申万)指数下跌  1.9%，其中核电指数（Wind）下跌  2.22%，风电设备(申万)指数下跌  4.68%，光伏设备(申万)指数下跌  0.7%。新能源各板块指数均跟随大盘不同程度下跌，主要是受到贸易战加剧的预期影响。其中光伏抗跌属性最强，表明光伏今年“国内不减，出口爆发”的增长逻辑已得到市场认可。
        核电：华龙一号首堆打破拖延症。截至目前，福清核电  5  号机组长周期设备已全部按计划到场并完成安装。福清核电  5  号机组工程关键里程碑节点均略有提前或按期完成。华龙一号全球首堆——福清核电站  5  号机组有望成为全球首个按期建成的第三代核电项目，为我国未来三代核电做出良好的示范，我们认为我国核电新一轮建设大潮即将到来，建议关注核电阀门龙头——中核科技，核电运营两大巨头——中国核电、中广核电力（H）。
        风电：1-7  月我国风电中标项目共计  21.3GW，首个风电平价项目并网。截至  2019年  7  月  31  日，我国已有超  160  个风电项目完成招标，项目总规模  21292.5MW。2019  年  7  月  31  日，中核汇能甘肃玉门黒崖子  50MW  平价风电示范项目实现并网发电，该项目是国家能源局批准的第一批风电平价示范项目之一，也是全国首个并网发电的平价风电示范项目。风电项目招投标市场火爆，风电项目进入平价过渡期，我们看好下半年风电制造企业的业绩兑现，建议关注风电主机长跑冠军——金风科技。
        光伏：光伏  EPC  报价低至  3.14  元/W。日前，黑龙江绥化市升平镇  400MW  光伏平价项目与昌德镇  100MW  光伏平价项目公示  EPC  中标结果，黑龙江利源电力集团有限公司分别以总价  125791.16  万元（单价  3.144  元/W）、31399.59  万元（单价  3.14  元/W）成为中标候选人，单价再次刷新了行业记录。随着技术的进步，系统投资的降低，光伏项目的收益率将越来越高，光伏项目投资的吸引力越来越强，我们看好下半年国内光伏市场的爆发，建议关注光伏逆变器龙头——阳光电源，光伏单晶龙头——隆基股份。
        风险提示：新能源政策执行不及预期，核电项目建设不及预期。