德邦证券-传媒行业周报：云游戏终将唤醒新时代，暑期档后半程中影接棒-190805

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        投资要点：
        市场表现：上周市场几乎单边下跌，上证综指-2.60%，深证成指-2.27%，中小板指-2.16%，创业板指-0.33%，而传媒板块-0.88%。传媒子板块同样全部下挫，其中文化传媒子板块-1.42%，营销传播子板块-0.38%，互联网传媒子板块-0.65%。
        腾讯云发布云游戏方案，游戏终迎新时代：8  月  2  日，腾讯云在  2019  年  ChinaJoy“全球游戏产业峰会”上发布了“腾讯云·云游戏解决方案”，为全球游戏厂商及平台提供一站式云游戏解决方案。腾讯云联合腾讯  WeGame  提供了《天涯明月刀》等云游戏模式的现场试玩。玩家只需打开浏览器即可直接进入游戏，无需经过下载、安装等过程。在高清画质下，游戏主人公的移动、跳跃、技能施放等操作都非常流畅，与下载到本地进行试玩的游戏体验并无不同。而在传统模式下，该游戏的下载包便达  17G，安装所需容量更是达到  32.4G。我们认为，伴随  5G  商用时代的到来，云到端的传输速率、时延和稳定性都将大幅提升，云游戏的使用场景会越来越多、玩法会更加多样和有趣。并且伴随  VR、AR  等技术的快速发展，我们非常看好云游戏和虚拟现实技术有机结合带给玩家们全新、丰富且良好的沉浸式游戏体验。另外，7  月  29  日消息，国家新闻出版广电总局今日公布了新一批  2019年游戏审批结果。本次过审的游戏共  20  款，其中手游  17  款，端游  1  款，页游  2款。其中包含  2  款网易游戏，1  款完美世界游戏。我们在前序研究的基础上维持对完美世界的增持评级，并建议关注腾讯控股和网易等标的。
        暑期档后半程中影接棒，关注《上海堡垒》和《速度与激情：特别行动》：随着中国电影市场步入  8  月份，暑期档也正式进入下半赛程。根据灯塔专业版数据显示，目前  8  月份已定档的影片共有  46  部，相比去年同期减少  10  部。其中，国产科幻战争片《上海堡垒》和好莱坞经典  IP《速度与激情：特别行动》有望成为承接  8月份票房重担。前者第一次在国产科幻电影中正面迎战外星文明，从最新预告看有望沿袭《流浪地球》的视觉特效，而后者凭借该系列的良心制作和强大的观影受众，有望延续该系列的票房号召力。我们在前序研究的基础上维持对中国电影的增持评级，并建议关注其他院线相关标的。
        风险提示：监管政策风险、公司业绩不达预期、票房表现不达预期、减持风险