爱建证券-非银金融行业周报：市场情绪反复，关注中报业绩机会-190805

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        投资要点  
        市场回顾：
        上周沪深  300  下跌  2.88%收  3747.44，非银金融（申万）下跌  4.72%，跑输大盘  1.84  个百分点，涨跌幅在申万  28  个子行业中排第  27  名。其中多元金融板块跌幅最小，下跌  0.95%;其次是保险板块，下跌  4.11%；券商板块则下跌  5.77%。个股方面，上周券商板块中哈投股份跌幅最小，下跌  0.76%；而保险板块中新华保险跌幅最小，下跌  1.6%；多元金融板块中法尔胜上涨52.89%，涨幅最大。
        券商：
        上周因外围事件影响，沪指跌破  2900  点，一周下跌  2.60%，市场风险偏好下降，非银金融指数大跌  4.72%，申万券商指数跌幅为  5.77%。就全年来看，沪指上涨  14.99%，非银金融行业指数上涨  37.13%，相对涨幅为  22.14%。目前非银行业估值为  1.9  倍，较  6  月底略有下滑。
        上周政治局会议再次强调推进金融供给侧改革，关注政策红利对券商业绩的驱动。在大力发展直接融资的背景下，龙头券商将更受益于行业变化所带来的红利。
        中证协发布券商声誉风险管理能力评价实施方案征求意见稿，鼓励券商在符合要求的情况下通过发布文章、接受采访等形式进行政策解读和舆论引导活动。证券公司声誉风险管理能力将被纳入分类评价体系，充分发挥分类评价的引导作用。在风险控制、市场声誉方面，龙头券商具有天然优势，未来券商行业将迎来综合实力的全面竞争。
        根据上市券商披露的上半年业绩预告或业绩快报，所有券商业绩同比均明显增加，不过券商间业绩增幅差异明显。关注中报业绩机会及估值切换行情。
        受中美贸易问题影响，市场情绪反复，券商走势短期受情绪影响，中期趋势则是基本面改善带来的估值修复。推荐龙头券商中信证券（600030）、华泰证券（601688）。
        风险提示：宏观经济增速不及预期，股票市场低迷，监管政策变化