国盛证券-电气设备行业周报：核电设备国产化再下一城，8月新能源车产业景气回升-190804

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        核心推荐组合：天顺风能、亿纬锂能、隆基股份、中环股份、恩捷股份、中国核建、宏发股份、国电南瑞
        新能源发电：
        风电：上海电气  8MW  海上风机下线，风机大兆瓦时代下，龙头企业的研发实力和零部件厂商的生产能力值得关注。本周上海电气汕头智能制造基地投产暨首台  8MW海上风机下线仪式在广东汕头市顺利举行。本次的  8MW  风机叶片长度为  81.4  米，风轮直径为  167  米，扫风面积为  21900  平方米，大兆瓦风机有助于降低风场建设过程中的其他成本，叠加发电量的提升，降低风电度电成本。在海上风电方面，各大主机厂积极布局大兆瓦风机，明阳推出了  7.25MW  半直驱风机，金风科技也推出了6.X  MW  平台，8MW  风机也在开发之中。在风机大型化和智能化的趋势下，龙头企业或将凭借其雄厚的研发优势继续扩大领先地位。同时对于风机零部件厂商来看，大兆瓦风机对于大型铸锻件的特殊需求或带来短期的供需偏紧状态。全年来看，在政策驱动的抢装行情下，风电行业景气度有望持续维持高位。建议关注，风电板块天顺风能、中材科技、金雷股份、日月股份和金风科技。
        核电：CAP1400  湿绕组电机主泵样机通过鉴定，核电国产化再下一城。7  月  15  日，CAP1400  湿绕组电机主泵样机在上海电气凯士比核电泵阀有限公司顺利完成全部鉴定试验项目，试验数据显示主泵各项性能参数均满足主泵设计规范书的要求，试验后拆检结果满足验收要求。湿绕组电机主泵样机研制完成，突破关键设备瓶颈问题，核电国产化再下一城。上周，中国核电公告表示福建漳州核电项目已获得核准。漳州核电主要技术路线为华龙一号，项目落地有望带动产业链设备厂商订单释放，让产业链迎来复苏。同时本次  CAP1400  的核心设备驱动突破，也有望加快我国  CAP1400技术路线的发展。推荐方面：建议关注  A  股核电核心运营标的中国核电，核电建设商中国核建、核电主设备生产商东方电气、上海电气；爆破阀龙头中核科技、核级阀门龙头江苏神通、蒸汽发生器  U  性管供应商久立特材、CAP1400  泵壳和爆破阀阀体制造商应流股份，核电电缆供应商尚纬股份，核电控制棒供应商浙富控股。
        新能源汽车：  8  月产业景气回升，下游及中游排产有所回暖，产业底部已现。7  月在需求提前透支的影响下，下游车企排产有所下降，根据合格证数据，7  月产量为7.3  万辆，同环比分别下滑  6%和  43%，而中游电池端去库存行为从  6  月已开始，7月延续这一特征，产业景气度大幅回落。进入  8  月，下游及中游排产均有所回暖，产业景气回升。下游排产回升的原因主要为：1）过渡期后，车企基本都维持售价不变，车企、经销商、以动力电池为主的零部件厂商共同承担补贴下滑。2）7  月在前期需求透支的影响下，基数较低，在终端价格不变的情况下，8  月需求回升至正常水平，同时库存较低，驱动排产有所回升，预计环比增长约  20%。中游电池去库存延续  6/7  两月，当前库存水平较低，为  9  月及四季度的传统旺季启动战略库存储备，排产有明显回升。维持板块已进入底部区间判断，长周期电动化趋势不可逆，短周期产业拐点已至。投资方向上两个维度，新能源汽车板块持仓已降至低位，看空者无持仓，下跌幅度有限，估值底部有支撑，上涨有空间。继续推荐亿纬锂能、恩捷股份、璞泰来、宏发股份、宁德时代、当升科技、新宙邦；关注星源材质。
        电力设备：国网、南网继续推进电力物联网建设：近期国网中期会议上，国网董事长寇伟表示要以更高站位认识建设“三型两网”，再次强调泛在电力物联网建设重要性。目前国网已印发泛在电力物联网  2019  年建设方案，统筹安排  57  项建设任务、25  项综合示范和  160  项自行拓展任务；编制三年（2019-2021  年）规划和应用系统、数据平台、网络安全  3  个专项规划等，推进力度强。此外，南网近期也宣布初步完成从传统信息系统向基于南网云的新一代数字化基础平台和互联网应用的转型，初步具备对内对外服务的能力，2019-2020  年预计投资  85  亿加大对电网“数字化”的投入。伴随相关工作的积极推进，我们认为泛在电力物联网的建设工作将是持续的，且规模有望继续扩大。重点推荐软件端：国电南瑞、岷江水电、远光软件；硬件端：金智科技、智光电气。
        风险提示：新能源装机需求不及预期，新能源发电政策不及预期，宏观经济不及预期。