国盛证券-交通运输行业周报：阿里拟增股申通，暑运铁路客运持续高增长-190804

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        行情回顾：本周交运指数下跌  3.44%，沪深  300  指数下跌  2.88%，跑输0.56%，排名第  26/29。交运子板块中铁路板块跌幅最后（-0.50%），航运板块跌幅第一（-5.29%）。交运板块涨幅前五的个股为瑞茂通  6.60%）、深圳机场（5.22%）、音飞储存（3.34%）、嘉友国际（3.04%）、西部创业（2.57%）；跌幅前五的个股为申通快递（-16.59%）、ST  飞马（-10.96%）、ST  欧浦（-9.65%）、密尔克卫（-8.66%）、宁波海运（-8.54%）。
        行业重点数据跟踪：航运：干散：BDI  指数为  1788  点，环比下降  7.69%；CDFI  指数为  1036.13  点，环比下降  2.40%。油运：BDTI  指数为  621.00  点，环比下降  2.05%，BCTI  指数为  467.00  点，环比上升  0.21%，CTFI  指数为757.09  点，环比上升  8.26%。集运：CCFI  指数为  822.99  点，环比下降  0.12%，SCFI  指数为  830.94  点，环比上升  5.32%。航空：布伦特原油  60.50  元/桶，环比下降  4.66%；2019  年  7  月，航空煤油出厂价（含税）为  4790.00  元/吨，环比下降  7.76%；美元兑人民币中间价为  6.8996，环比上升  0.29%。2019  年  6  月，民航旅客周转量为  950.73  亿人公里，同比下降  1.03%，民航货邮周转量为  21.59  亿吨公里，同比下降  4.01%。铁路：2019  年  6  月，全国铁路货运量为  3.54  亿吨，同比增长  7.51%。公路：2019  年  6  月，全国公路货运量为  35.86  亿吨，同比增长  5.49%。快递：2019  年  6  月，规模以上快递业务收入  643.20  亿元，同比增长  26.46%；快递业务量为  54.61  亿件，同比增长  29.13%；快递单价为  11.78  元，同比下降  2.07%。2019  年  6  月，快递与包裹服务品牌集中度指数  CR8  为  81.70。
        本周要闻：航空：吉祥航空与东方航空实施国际航线代码共享合作。快递：8  月起清理整顿快递违规加收投递费等行为。铁路：中国铁路暑运满月，累计发送旅客  3.56  亿人次。
        本周核心观点：  1）快递：2019  年  6  月行业快递件量增速为  29.13%，预计7  月快件量维持  30%增速，6  月顺丰/韵达/申通/圆通件量分别同比+15.79%/+54.78%/+54.42%/+  35.91%，阿里拟增购申通快递  31.349%股权，全部行权后将持有  46%的股权，两者协同效应强，有利于申通提升主营能力。我们建议重点关注市场份额领先的中通快递、韵达股份，关注管理提升的申通快递，圆通速递，综合物流龙头的顺丰控股。2）机场：暑运开启出入境客流增长有望带动机场免税销售提升，非航免税消费属性强，我们建议重点关注上海机场、首都机场、白云机场、深圳机场。3）交运：上海自贸区新片区将探索投资贸易自由化，并对标国际通行规则，探索更具竞争力的相关税制安排。我们建议重点关注上港集团、华贸物流、密尔克卫、上海临港。
        风险提示：宏观经济增速低于预期风险、人民币汇率贬值风险、油价大幅上涨风险。