中银国际期货-软商品月报-190805

《中银国际期货-软商品月报-190805（22页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中银国际期货-软商品月报-190805（22页）.pdf（22页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        本月综述及建议  
        USDA7月全球棉花供需预测报告显示：2019/20年度全球棉花总产2738.7万吨，调增  10.2  万吨，消费  2705.6  万吨，调减  21.8  万吨，期末库存  1750.9  万吨，调增  68.8  万吨。整体数据偏空市场。棉花新年度产量大幅增加，消费增长有限，库存数据变化不大，略偏空，但产量增长超过市场预期。美棉基本面利空明显。
        7  月美棉出口整体情况季节性转差，市场关注焦点亦不在此。国内棉花商业库存仍在高位，纱、布库存偏高，终端纺服出口有所下滑，幅度有限。中美贸易争端不休，行业订单不济。
        7  月国内开始购买美棉农产品，落实中美领导  G20  会议精神。但采购数量有限，近期美国总统宣布将对  3000  亿美元的输美中国商品加征  10%关税。该商品清单覆盖国内纺织品服装，将对行业会造成持续和重大伤害。同时，美国的加税行为也会放缓国内采购美农产品步伐，直接利空外棉。
        操作上，建议观望。观点供参考。