国联证券-电子行业研究简报：中美贸易摩擦反复，国产替代是主旋律-190804

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        投资要点：
        一周行情表现
        本周，上证综指下跌2.60%，创业板指下跌0.33%，电子（申万）指数下跌2.19%。本周涨幅前五的股票是美格智能、泰晶科技、福蓉科技、好利来、贤丰控股；跌幅靠前的是大港股份、茂硕电源、华映科技、木林森、百邦科技。目前，电子板块TTM市盈率（整体法，剔除负值）为30.36倍，相对于全部A股（非金融）的溢价比为1.57。
        行业重要动态
        华为公布19年上半年业绩。
        安靠召开19年二季度业绩电话会议。
        苹果发布2019财年第三财季财报。
        公司重要公告
        深南电路减持股份预披露公告
        北京君正重大资产重组公告
        韦尔股份董事、高级管理人员减持股份计划公告韦尔股份重大资产重组交割完成情况的公告
        生益科技关于控股子公司生益电子对外投资的进展公告
        周策略建议
        本周，上证综指下跌2.60%，电子（申万）指数下跌2.19%。其中，电子元器件涨幅最大，上涨0.28%；光学光电子跌幅最大，下跌3.37%。特朗普发布推特表示美国将于9月1日开始，对来自中国的剩余3000亿美元商品和产品加征10%的关税。我们认为中美贸易摩擦反复，中国电子产业供应链或再受禁运风险，中国将加速核心资产国产替代进程，特别是半导体领域自主可控迫在眉睫。建议关注国内各领域半导体领军企业。封测领域长电科技（600584.SH），存储领域兆易创新（603986.SH），CIS芯片领域韦尔股份（603501.SH），打印机芯片领域纳思达（002180.SZ）。
        风险提示
        电子产品渗透率不及预期；
        电子产品价格跌幅较大；
        市场系统性风险。