光大证券-纺织服装行业周报：美再加关税囊括纺服产品，7月珀莱雅、佰草集天猫店销售靓丽-190805

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        ◆周行情回顾及观点
        上周上证综指、深证成指、沪深  300  分别跌  2.60%、跌  2.27%、跌2.88%，纺织服装板块跌  2.36%，其中纺织板块跌  2.65%、服装板块跌2.19%。个股方面，丸美股份、希努尔、比音勒芬等涨幅居前，拉夏贝尔、起步股份、安奈儿等跌幅居前。
        重点事件/数据：1）近日美国总统特朗普表示自  9  月  1  日起对中国新一批  3000  亿美元商品加征  10%关税，将包含我国全部纺织品和服装，此前美国已对我国  2500  亿美元商品加征  25%关税（包含  130  亿我国纺织品出口），本次征税范围扩大将加大对我国纺服出口的影响。2）7  月阿里全网化妆品销售额同增  23%、环比放缓  12PCT，主要为  618  电商大促增速较高；其中珀莱雅及佰草集获益爆款打造助力，其天猫旗舰店销售额数据表现亮眼，丸美继续保持良好快速增长，7  月珀莱雅、佰草集、丸美天猫旗舰店销售额分别同比增  176.94%、88.98%、56.54%；国际高端品牌获益行业高端化趋势及电商渠道持续渗透、保持高速增长。3）国储棉轮出第十三周成交热情下降。
        本周观点：我们维持此前的观点，长期来看，纺织服装板块，建议关注高景气细分品类中优势标的（如森马服饰、安踏体育、比音勒芬）、品类相对成熟但空间大望胜出的标的（如海澜之家、开润股份）以及高端服饰优质标的（如歌力思、地素时尚）、地产回暖利好个股罗莱生活。
        化妆品板块，化妆品行业处成长期、同时快速变化，品牌短期竞争集中于营销、渠道等，长期回归产品力，同时多品牌减缓单品牌业绩波动、有助于把握新机遇，关注把握行业趋势力强珀莱雅及研发出色、迎合行业趋势调整的上海家化，营销及经销资源丰富、望获益行业高端化、精细化趋势的中高端眼部护理丸美股份；生产商获益下游需求释放蓬勃发展，寡头格局望形成，关注本土优质生产商诺斯贝尔（青松股份）。
        ◆行业公司新闻动态
        LVMH  集团  19H1  LV、Dior  强劲增长推动整体业绩超出预期；Prada集团  19H1  业绩符合预期，蔡徐坤代言在中国市场收效良好；Hugo  Boss19Q2  中国市场稳步增长；Champion  19Q2  全球销售额增幅超  50%；Ralph  Lauren  19Q2  国际市场持续增长，核心北美市场仍低于预期。
        对外投资：朗姿股份拟  9  元/股发行股份购买朗姿医疗  41.19%股权。
        股东增减持/股权激励/股份回购等：跨境通总经理徐佳东减持0.47%，终止实施第六期限制性股票激励计划；南极电商累计回购  0.69%股份；梦洁股份累计回购  1.72%股份；安正时尚累计回购  1.33%股份。
        19H1  业绩：鲁泰  A  净利同增  9.03%；健盛集团净利同增  30.12%；安奈儿快报净利同增  5.91%；拉夏贝尔预告净利亏损  5.4~4.4  亿元；天虹纺织预计净利同降  20~25%。
        ◆行业数据汇总
        328  级棉现货  14066  元/吨（+0.02%）；美棉  CotlookA  73.4  美分/磅（-2.65%）；粘胶短纤  11500  元/吨（-0.86%）；涤纶短纤  7367  元  /吨（-1.87%）；长绒棉  23900  元/吨（0.00%）；内外棉价差-422  元/吨（-18.38%）。
        ◆风险提示：终端零售疲软；汇率波动；棉价波动；部分公司解禁压力。