国盛证券-资金价格周监控第41期：外部风险升温，人民币汇率承压-190805

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        流动性作为投资者重点关注的指标之一，将直接影响股利贴现模型的分母端。《资金价格周监控》系列报告旨在从公开市场操作、银行间市场、国债市场、信用债市场以及外汇市场等多个维度全方位监控流动性的宽裕程度，并及时发现其边际变化，为市场风格和大势的研判提供依据。
        公开市场操作：货币净回笼  500  亿元。2019  年  8  月  2  日当周，7  天逆回购回笼  500  亿元，即净回笼  500  亿元。
        银行间利率：利率下行。2019  年  8  月  2  日当周，短端利率下行。其中，Shibor隔夜利率持平在  2.63%，1  天回购利率下行  1bp  收至  2.67%，7  天回购利率下行  18bp  收至  2.68%。
        国债利率：长短端利率均下行，中美利差走扩。2019  年  8  月  2  日当周，长短端国债利率均下行。其中，1  年期国债利率下行  3bp  收至  2.60%，2  年期国债利率下行  2bp  收至  2.75%，3  年期国债利率下行  4bp  收至  2.86%，5  年期国债利率下行  7bp  收至  2.94%，10  年期国债利率下行  7bp  收至  3.09%。8  月  2  日当周，10  年期国开债利率下行  5bp  收至  3.49%。海外方面，8  月  2日当周，美国  10  年期国债利率下行  23bp  收至  1.85%，日本  10  年期国债利率下行  2bp  收至-0.16%，德国  10  年期国债利率下行  12bp  收至-0.50%。8月  2  日当周，中美  10  年期国债利差走扩至  1.25%。
        信用债利差：信用利差出现分化。2019  年  8  月  2  日当周，各期限级别信用利差出现分化。1  年期各评级信用利差下行，AAA  级持平在  0.51%，AA  级下行  5bp  收至  1.01%，A  级下行  5bp  收至  7.00%。5  年期各评级信用利差下行，AAA  持平在  0.92%，AA  级下行  4bp  收至  1.68%，A  级下行  4bp  收至7.75%。10  年期各评级信用利差均上行，AAA  级上行  6bp  至  1.21%，AA  级上行  6bp  至  2.27%，A  级上行  6bp  至  8.28%。
        外汇市场：人民币汇率承压。2019  年  8  月  2  日当周，美元指数回升至  98.07，CRB  指数回落至  173.39，澳元兑欧元回落至  0.61，澳元兑日元回落至  72.50。2019  年  8  月  2  日当周，离岸人民币贬至  6.98，一年期  NDF  上行至  7.02。
        VIX  指数：大幅回升。VIX  指数通过计算标普  500  指数的隐含波动率得到，波动率越高则  VIX  指数越高，也意味着投资者对未来市场的恐慌程度越高。2019  年  8  月  2  日当周，VIX  指数从  12.2  回升至  17.6。
        风险提示：海外事件冲击，宏观货币政策超预期变化。