平安证券-计算机行业周报：清华类脑芯片登Nature封面，字节跳动入局全网搜索-190804

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        行业要闻及简评：1）华为发布  2019  上半年业绩，经营状况良好；2）谷歌新机将实现隔空操控，基于毫米波雷达技术；3）互联网医疗收费细则初稿已完成，纳入医保覆盖有望大规模推广；4）清华类脑芯片“天机”登上  Nature  封面，同时支持计算机科学模型和神经网络模型；5）字节跳动宣布入局全网搜索，能否挑战百度值得关注；6）腾讯云发布云游戏解决方案。
        重要投融资事件：1）贝恩资本合并旗下秦淮数据和  Bridge  Data  Centres，形成秦淮数据集团；2）东南亚最大网约车服务公司  Grab  宣布未来五年将利用软银的注资向印尼投资  20  亿美元；3）机器智能与数据服务解决方案商伯镭科技获得数千万元  Pre-A  轮融资；4）AI  物品识别企业品览数据完成数千万元  Pre-A  轮融资；5）以虹膜为核心的生物特征识别  AI  公司聚虹光电完成数千万元的  A  轮融资；6）致力于  AI+卫星遥感应用的空间大数据平台大地量子完成由  SIG  投资的数百万美金的  Pre-A  轮融资；7）亚马逊收购以色列云存储初创企业  E8  Storage，交易价格估计在  5000-6000万美元；8）美国自动驾驶初创公司  Recogni  获得  2500  万美元融资，投资方包括宝马与丰田。
        一周行情回顾：计算机行业指数下跌  2.19%，沪深  300  下跌  2.88%，前者跑赢后者  0.69  pct，行业整体  P/E  为  44.62x。209  只  A  股成份股中，47只股价上涨，1  只平盘，161  只下跌。
        投资建议：上周板块大跌主要受周五特朗普宣布对中国  3000  亿美元出口商品加征关税所致。不过，中美经贸及科技领域冲突短期难以平复应已纳入市场预期，相信此类事件对市场情绪的扰动有限。目前，行业估值继续处于历史合理范围，板块继续以内部结构性投资机会为主。中长期看，科技投入和自主程度加大，以及经济下行压力下计算机行业相对稀缺的成长性，均支持板块配置价值提升。上市公司中报近期陆续披露，业绩预期差将提供短期波动带来的投资机会；中长期看，行业各细分领域有望形成多点开花的局面，继续关注正处于高景气期和亟需发展的细分领域的配置价值。推荐中科创达、和仁科技、卫宁健康、启明星辰、绿盟科技、华宇软件、广联达、用友网络，建议关注恒生电子、创业慧康、北信源。
        风险提示：1）中美科技争端升级：极端情形下，如开源技术、基础软硬件等遭到封锁，则冲击不可小视；2）下游需求风险：如下游政企客户因财力受限致  IT  支出下滑，将对企业订单和收入形成负面影响；3）新技术风险：如新一代信息技术的研发遭遇瓶颈或应用推广缓慢，不利于相关企业发展；4）商誉风险：2019  年经济下行压力大且仍是对赌到期高峰，尚难以排除大规模商誉减值的可能。