平安证券-计算机行业周报:清华类脑芯片登Nature封面,字节跳动入局全网搜索-190804

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行业要闻及简评:1)华为发布 2019 上半年业绩,经营状况良好;2)谷歌新机将实现隔空操控,基于毫米波雷达技术;3)互联网医疗收费细则初稿已完成,纳入医保覆盖有望大规模推广;4)清华类脑芯片“天机”登上 Nature 封面,同时支持计算机科学模型和神经网络模型;5)字节跳动宣布入局全网搜索,能否挑战百度值得关注;6)腾讯云发布云游戏解决方案。
重要投融资事件:1)贝恩资本合并旗下秦淮数据和 Bridge Data Centres,形成秦淮数据集团;2)东南亚最大网约车服务公司 Grab 宣布未来五年将利用软银的注资向印尼投资 20 亿美元;3)机器智能与数据服务解决方案商伯镭科技获得数千万元 Pre-A 轮融资;4)AI 物品识别企业品览数据完成数千万元 Pre-A 轮融资;5)以虹膜为核心的生物特征识别 AI 公司聚虹光电完成数千万元的 A 轮融资;6)致力于 AI+卫星遥感应用的空间大数据平台大地量子完成由 SIG 投资的数百万美金的 Pre-A 轮融资;7)亚马逊收购以色列云存储初创企业 E8 Storage,交易价格估计在 5000-6000万美元;8)美国自动驾驶初创公司 Recogni 获得 2500 万美元融资,投资方包括宝马与丰田。
一周行情回顾:计算机行业指数下跌 2.19%,沪深 300 下跌 2.88%,前者跑赢后者 0.69 pct,行业整体 P/E 为 44.62x。209 只 A 股成份股中,47只股价上涨,1 只平盘,161 只下跌。
投资建议:上周板块大跌主要受周五特朗普宣布对中国 3000 亿美元出口商品加征关税所致。不过,中美经贸及科技领域冲突短期难以平复应已纳入市场预期,相信此类事件对市场情绪的扰动有限。目前,行业估值继续处于历史合理范围,板块继续以内部结构性投资机会为主。中长期看,科技投入和自主程度加大,以及经济下行压力下计算机行业相对稀缺的成长性,均支持板块配置价值提升。上市公司中报近期陆续披露,业绩预期差将提供短期波动带来的投资机会;中长期看,行业各细分领域有望形成多点开花的局面,继续关注正处于高景气期和亟需发展的细分领域的配置价值。推荐中科创达、和仁科技、卫宁健康、启明星辰、绿盟科技、华宇软件、广联达、用友网络,建议关注恒生电子、创业慧康、北信源。
风险提示:1)中美科技争端升级:极端情形下,如开源技术、基础软硬件等遭到封锁,则冲击不可小视;2)下游需求风险:如下游政企客户因财力受限致 IT 支出下滑,将对企业订单和收入形成负面影响;3)新技术风险:如新一代信息技术的研发遭遇瓶颈或应用推广缓慢,不利于相关企业发展;4)商誉风险:2019 年经济下行压力大且仍是对赌到期高峰,尚难以排除大规模商誉减值的可能。