西部证券-一周观点纪要：重点关注医药、黄金珠宝以及电新板块-190805

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        本周新增医药板块行业观点及点评。  
        【宏观】全球金融市场进入调整阶段  
        上周三，美联储宣布降息  25  个基点，美联储主席鲍威尔随后指出，这一次的降息可能是中周期调整（mid-cycle  adjustment）的降息，同时并没有给出未来降息的明确信号，让市场失望，美国道琼斯指数盘中一度大跌超过  400点。周五，特朗普单方面升级中美贸易争端，全球金融市场再度进行深度调整。对下周的金融市场来说，主要的关键点在于中美贸易争端的走势。
        【医药】高值耗材改革方案发布，下半年是政策密集期  
        高值耗材改革方案发布，背后的医保依然是政策核心主线。下半年是政策密集期，战略性投资创新，关注政策免疫细分领域。高值耗材集采、医保支付目录的调整背后的政策推手依然是支付端，而医保局的成立加速了这一进程，在医疗需求持续上升、医保筹资有限的情况下这一进程将不会改变，从医保的不合理支出向有效支出转变，具备高药物经济学的创新药将长期收益。
        【黄金珠宝】黄金量、价均有显著改善，建议关注周大生  
        受益于一直以来金价上涨的催化，终端经销商盈利状况改善显著，终端样本同店增速获得显著改善。对应  6  月最新终端销售额情况来看，黄金量、价均有显著改善并且  2Q  业绩相较于  1Q  来看回暖趋势显著，建议关注成长性较为确定、渠道扩张加速、定位低线城市同店增速领先同业的标的周大生（002867.SZ）。  
        【电新】光伏产品出口保持高增长，技术更迭助推行业持续繁荣  
        光伏产品出口量快速增长，海外市场景气度再次得到验证。光伏技术的更新迭代推动着行业持续发展，龙头企业也不断推进新技术产品落地。推荐中环股份(002129.SZ)、隆基股份(601012.SH)  、通威股份(600438.SH)，相关  公  司  有  阳  光  电  源  (300274.SZ)  、  福  莱  特  (601865.SH)  、  福  斯  特(603806.SH)。
          风险提示：经济下行风险、市场竞争加剧。