国金证券-机械行业周报：持续看好工程机械、油服/锂电/光伏设备龙头，关注政治局会议电梯/停车/冷链设备主题投资-190804

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        投资建议
        本月重点推荐：三一重工、杰瑞股份
        核心组合：三一重工、杰瑞股份、先导智能、北方华创、上机数控、锐科激光、中联重科、徐工机械、安徽合力、内蒙一机
        上周报告：【中国通号深度】行稳致远，静待更新。【西部超导深度】高端航材核心供应商，受益航空新型号放量。【电梯/停车设备/冷链设备】聚焦政治局会议补短板工程，重点关注电梯、停车设备、冷链设备。【杭氧股份】首个半导体气体项目落地，特种气体获重大突破。【激光器】IPG  二季度中国区收入下滑  19%，下半年需求依然承压。
        核心观点：持续看好工程机械、油服龙头；成长板块看好锂电/光伏设备等
        （1）政治局会议：指出“稳定制造业投资，实施城镇老旧小区改造、城市停车场、城乡冷链物流设施建设等补短板工程”。重点关注电梯（老旧小区加装电梯）、停车设备（城市停车场）、冷链设备（城乡冷链物流）短期主题投资，基本面是否可进一步改善仍需观察配套政策支持力度和实施进度。
        （2）工程机械：高空作业平台上半年销量超  3  万台约达到  2018  年全年水平，行业处于高速成长阶段。传统工程机械领域，预计部分工程机械龙头全年业绩将创历史新高。三一重工中报业绩  65-70  亿元，超  2018  年全年业绩，我们测算公司全年业绩超  110  亿元，同比增长  80%以上（详见深度报告）；徐工机械预计年内完成混合所有制改革，预计与集团内的其他工程机械资产进行重组；预计中联重科、徐工机械  2019-2021  年业绩弹性较大。
        （3）油服：国家能源安全驱动，三大油公司资本开支确定性高增长。继续推荐龙头杰瑞股份：中报净利润  5  亿元，同比增长  169%，略超预期。
        （4）成长板块：继续看好光伏/锂电/半导体设备、激光器等
        【锂电设备】电池厂扩建+车厂新车型布局，19-21  年设备年均采购增速约30%。近日印度计划建共  60GWh  锂电池工厂。看好绑定宁德时代、LG  化学等巨头的锂电设备龙头；科创板杭可科技深度已发；重点看好先导智能。
        【半导体设备】自主可控、进口替代。北美半导体出货额边际改善，华为拟投入  100  亿开展终端芯片研发；中长期下游  5G/新能源汽车/云服务器为主线，国产替代为主逻辑。看好龙头北方华创等。
        【光伏设备】平价上网推进，设备需求（新增产能+新产品迭代）空间打开。推荐金刚线切片机龙头上机数控，单晶硅项目与保利协鑫战略合作。
        【激光器】进口替代叠加应用场景拓宽；中低功率段价格战结构性趋缓，期待下半年龙头公司毛利率出现底部。IPG  二季度中国区收入下滑  19%，下半年需求承压。看好锐科激光（详见深度报告）中长期机会。
        （4）国防军工：聚焦主战装备、资产整合受益平台。看好内蒙一机。
        AH  股溢价率。目前机械行业  AH两地同时上市的公司共  12  家，算术平均溢价指数达  143%，按市值权重加权的平均溢价指数达  52%。
        风险提示
        基建及地产投资低于预期；原材料价格大幅波动；全球贸易摩擦加剧风险。