民生证券-医药行业科创板生物医药公司系列研究第15期：微芯生物即将上市，20家企业审核中止-190805

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        报告摘要：
        南微医学和心脉医疗本周涨幅分别为7.23%和20.00%  
        本周南微医学和心脉医疗股价继续走高，涨幅分别为  7.23%和  20.00%，上市至今累计涨幅分别为  141.51%和  235.06%。目前最先登陆科创板上市的南微医学和心脉医疗具有稀缺性且企业竞争优势突出，但是目前涨幅较高，建议投资者谨慎把握相关投资机会。
        微芯生物发行价20.43元/股，市盈率467.51倍  
        微芯生物（股票代码：688321）发行价定为  20.43  元/股，发行市盈率  467.51  倍，成为第一家登陆科创板的创新药研发企业。
        海尔生物、热景生物、申联生物和赛诺医疗均过会，20家企业因更新财务数据中止上市  
        截止  2019  年  8  月  4  日，共披露了  34  家医药科创板公司，其中有  18  家医疗器械/耗材，占比  53%。本周无新增企业。海尔生物、热景生物、申联生物和赛诺医疗4  家企业相继过会。7  月  31  日，由于财务报表数据已超过规定的有效期，20  家生物医药企业因更新财务数据中止上市，其中包括刚刚过会的海尔生物、申联生物和赛诺医疗，规定时限内完成更新财务资料后并提交恢复申请后恢复审核，预计会对这些公司上市进度造成一定影响。
        投资建议  
        科创板是反映国内医药板块增量的关键变量。在当前政策环境下，建议关注受益产业转型升级方向的公司，包括创新研发、服务外包、API、优质器械等领域的领军企业。我们建议关注研发投入金额和占比较高的公司，包括微芯生物、博瑞医药、泽璟医药，同时建议重点关注南微医学和心脉医疗  2  家最先登陆科创板企业，以及微芯生物和昊海生科等即将登陆科创板上市企业。
        风险提示  
        公司上市进度不及预期；临床失败风险；政策风险。