首创证券-ICT行业科创板个股及对标股表现点评系列之三：科创板热度保持高位，与对标股价格差距进一步拉大-190805

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        投资要点
        事件：  
        截至  8  月  2  日，上海证券交易所科创板首批  25  家公司正式挂牌交易已达两周。
        我们对华兴源创、睿创微纳、中微公司的上周表现以及  A股对标股的近期表现进行梳理。
        点评：  
        华兴源创：成立于  2005  年，从事工业自动检测设备的研发、生产和销售，现已成为国内领先的工业自动检测设备与整线系统解决方案提供商，公司产品主要应用于平板显示检测、集成电路测试领域。目前公司主要客户包括苹果、三星、LG、夏普、京东方、JDI  等行业内知名厂商。A  股对标公司为精测电子。
        睿创微纳：成立于  2009  年，红外热成像国内龙头，致力于专用集成电路、MEMS传感器及红外成像产品的设计与制造，主要产品包括非制冷红外热成像  MEMS  芯片、红外热成像探测器、红外热成像机芯、红外热像仪及光电系统。
        A  股对标公司为高德红外。  中微公司：成立于  2004  年，集成电路设备行业的领先企业，是由一大批在全球半导体产业长期耕耘，做出突出贡献的研发、工程技术、销售和营运专家创立和参与的科创企业。公司聚焦用于集成电路、LED  芯片等微观器件领域的等离子体刻蚀设备、深硅刻蚀设备和  MOCVD  设备等关键设备的研发、生产和销售。A  股对标公司为北方华创。
        涨跌幅方面：第二周的五日内，科创板个股普遍上涨，涨幅出现分化，部分个股的涨幅在周二、周五出现了较大的下降，部分个股的涨幅在周四、周五出现了较大的上升。对标股在周二和周五普遍下跌。科创板个股与对标股的股价差距进一步拉大。
        换手率和成交额方面：科创板个股的换手率和成交额在周二、周五出现普遍提升，其他几日也有个股换手率和成交额出现较大提升。上周五，科创板个股的换手率基本达到上周一的一倍，成交额基本达到上周一的三倍。对标股的换手率和成交额在周四出现普遍提升，上周的换手率和成交额基本保持平稳。
        投资建议：1、上周科创板的热度仍然保持在高位，换手率和成交量在本来较高的基础上都出现了明显上升，与对标股的价格差距进一步拉大。2、上周五部分对标股换手率和成交额提升，股价普遍出现下跌，贸易战避险情绪可能是其中一个重要因素，但从科创板个股的表现中未能明显看出贸易战避险情绪的影响。3、上周个别交易日，部分科创板个股在换手率和成交额较高的同时股价波动不是很大，多空双方的博弈较为激烈。4、参考创业板开板时表现，部分个股在一段时间表现较为强势，之后股价则出现较大下跌，同时，预计后期科创板个股与对标股的估值水平将逐渐拉近，鉴于对标股的交易时间较长，价格已趋于合理，建议关注科创板个股溢价过高的可能性风险。
        风险提示：贸易战风险；行业景气度下行风险；科创板大幅波动超过预期风险；行业竞争加剧风险；技术发展不及预期风险；汇率风险