宏源期货-铜锌日报：供应限制推动商品继续走高，铜短期震荡反弹-210916

《宏源期货-铜锌日报：供应限制推动商品继续走高，铜短期震荡反弹-210916（1页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《宏源期货-铜锌日报：供应限制推动商品继续走高，铜短期震荡反弹-210916（1页）.pdf（1页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

铜沪铜延续震荡于7w附近。

近期宏观面数据对铜价影响有限，市场对商品的关注集中在供给侧影响。

能耗双控的加码目前对铜冶炼影响有限，9月部分检修结束后精铜产量有望小幅提升1.2万吨，但废铜供应持续偏紧，紧供应带来的低库存月内难有明显改善，对价格形成支撑。

市场对宽信用存在乐观预期，基建等投资类需求有望托底消费。

整体来看，供应限制下商品情绪高涨，铜供应扰动有限，但低库存的支撑强，短期预计呈现为震荡反弹。

锌沪锌跌破2.3w关口后回归震荡。

国内精锌社库维持低位震荡，市场对基建改善的乐观预期支撑锌价。

但从基本面的演绎来看，9月随着广西锌冶炼限电的放缓，国内精锌产量有望增加近2万吨，供应偏紧的问题有一定缓解。

基建的乐观目前尚停留在预期层面，兑现时间较长，锌下游也未出现明显的旺季特征，且能耗双控对锌下游生产同样存在限制。

我们倾向于锌难以突破前高，价格仍将维持高位震荡。