民生证券-传媒互联网行业~海外周报：中国公有云市场快速扩张，腾讯或收购快手发力短视频业务-190805

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　　报告摘要：
　　市场回顾：
　　海外互联网传媒板块：民生传媒以海外（美股+港股）170家传媒互联网公司构造了市值加权型海外互联网传媒指数收益率，本周下跌6.4%，2017年初以来上涨45.08%，2018年初以来下跌19.94%。
　　美股市场：标普500收盘2932.05点，本周下跌3.10%；道琼斯工业指数收盘26485.01点，本周下跌2.60%；纳斯达克指数收盘8004.07点，本周下跌3.92%；其中，纳斯达克互联网指数收盘807.22点，本周下跌5.55%；纳斯达克中国科技股指数收盘1665.46点，本周下跌5.60%。
　　中概股市场：民生传媒以美股-中概成分股115家公司构造了市值加权型中概股指数收益率，本周下跌8.96%，2017年初以来上涨44.28%，2018年初以来下跌24.42%。
　　热门中概股涨跌不一，阿里巴巴(BABA.N)跌9.93%，京东(JD.O)跌11.22%，百度(BIDU.O)跌5.56%，网易(NTES.O)跌8.06%，哔哩哔哩(BILI.O)跌7.77%，拼多多（PDD.O）涨6.39%。
　　港股市场：恒生指数收盘26918.58点，本周下跌5.21%；恒生资讯科技业指数收盘11066.43点，本周下跌4.00%。从收益率指标来看，恒生指数收益率下跌23.7%，恒生资讯科技业指数收益率下跌11.1%。
　　行业要闻：
　　（1）2019年Q1中国公有云市场增六成，京东云首次跻身IaaS市场前十（2）运营商将逐步取消不限量套餐，中国电信9月起不再“达量限速”（3）腾讯短视频业务或由快手团队负责
　　（4）哔哩哔哩与超电文化展开合作（5）京东数字经济产业园开园，布局电商产业、云计算大数据
　　（6）高通宣布与腾讯在手游领域展开合作
　　本周要点及投资建议：
　　2019年Q1中国公有云市场增六成，5G、AI等技术发展将进一步赋能云计算。根据IDC统计，2019年Q1中国公有云服务整体市场规模达24.6美元，同比增长67.9%。国内IaaS和PaaS整体市场份额前六名依次为阿里、腾讯、中国电信、AWS、百度和华为，共占据了80.2%的市场份额，市场集中度进一步提升。京东云则首次跻身中国公有云IaaS市场前十，排名第九。随着5G商用的开展以及AI、IoT等技术的飞速发展，云计算市场未来将有巨大的发展机遇。
　　腾讯短视频业务或由快手团队负责。8月2日，新京报报道称，腾讯投资快手的谈判已接近尾声。本轮快手的估值在250亿美元以上，双方或将成立新的合资公司，腾讯持股比例在30%至40%。截至日前，双方对此消息暂无回应。此前，快手共完成的8轮融资中腾讯就参与了3次，已知的最高金额达10亿美元。作为短视频App中极少数能与抖音对抗的产品，快手被腾讯寄予厚望。
　　我们认为2019年寻找有业绩支撑、现金流较好的龙头公司仍是投资重点。建议关注各细分领域业绩增长确定性强的龙头或者潜在龙头公司，企业内部整体管理升级加强的公司，商业模式及业务边际向好的公司。建议关注：腾讯、网易、阿里巴巴、金山软件、爱奇艺、哔哩哔哩、小米等。
　　风险提示：
　　1）中美贸易摩擦；2）宏观经济下滑；3）传媒行业政策驱严；4）行业发展增速不达预期。