东亚期货-聚酯产业链周报-190802

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　　一周内容简介：
　　TA供需分析：【供大于求，8月略微累库，价格偏弱】
　　【供给压力依旧】TA利润下滑后，TA装置检修计划开始增加。但同时大装置福海创复产，8月TA负荷相比7月没有明显变化（7-8月负荷预计均在96%附近），8月供给量预计约为394万吨。
　　【需求下滑】织机库存仍然较高，聚酯需求整体不佳。聚酯价格继续小幅下跌，库存同期偏高，利润一般。即使较为乐观，假设8月织机补库持续较长时间，月度聚酯负荷能够回升至90%附近，那么TA需求预计为386万吨。
　　【TA供给大于需求，库存处于同期均值附近】8月TA供大于求，预计累库8万吨，8月末库存估计为142万吨，处于同期均值略微偏上。
　　EG供需分析:【EG供需基本平衡，价格震荡为主】
　　【国内装置负荷偏低】煤制EG负荷继续维持低位54%，乙烯法EG供应略微下降至72%。国内总负荷继续维持低位68%。同时新疆天业10万吨投产，8月产量预计为58-60万吨。
　　【到港预报重新回归正常】可能源于台风消散，到港预报重新上升至25万吨。8月进口暂时按照90万吨假设（1-5月平均值）。
　　【需求下滑】需求逻辑同TA，8月EG的需求量约为151万吨。
　　【EG供需平衡】EG供需平衡，库存依然处于同期偏高。
　　TA现货价格：华东地区现货价格为5595元，相比上周下跌750元。
　　EG现货价格：华东地区现货价格为4430元。相比上周下跌10元利润：目前TA现货利润为811元/吨附近。EG外盘乙烯法利润为-69美金，EG内盘乙烯法利润为-710元。
　　开工：TA负荷87%，EG负荷为65%，聚酯负荷86.5%，江浙织机负荷70%。
　　库存：7月PTA社会库存预估为135万吨。目前EG港口库存为104万吨，聚酯工厂POY、FDY、DTY库存较上周上升。
　　PX利润：目前PX利润30美金，相比上周下跌10美金。
　　观点：TA价格偏空；EG观望。