中泰证券-公募基金全景跟踪：基金月谈，被动基金发行忙，主动基金仓位降-190804

《中泰证券-公募基金全景跟踪：基金月谈，被动基金发行忙，主动基金仓位降-190804（25页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中泰证券-公募基金全景跟踪：基金月谈，被动基金发行忙，主动基金仓位降-190804（25页）.pdf（25页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        为了从更多维的视角观察基金市场，我们推出了《基市月谈》报告。除了梳理基市整体情况外，还对前期基金研究成果进行持续跟踪。目前月报主要涵盖  5  类内容：基市动态、基金表现、从基金发行看市场情绪、估算股票型基金仓位、估算基金风格超低配，新研究成果将陆续进行补充，欢迎关注。
        一、基市动态  
        市场概况：从上期（7  月  1  日~7  月  31  日）指数表现来看，本月基金指数整体跑赢股票指数，后者涨跌互现。基市热点：1、主题  ETF  发行忙，证券  ETF  破百亿；2、迷你基金压力大，几家欢喜几家愁；3、科创板打新收益丰厚，部分  ETF  套利有风险。特色基金分析：中证央企创新驱动  ETF。
        二、各类基金表现  
        主动型：信达澳银新能源产业、银河创新成长、银华内需精选等表现优异。偏债型基金中，天治可转债增强  A、长安鑫恒回报  A、长安鑫垚主题混合  A  等收益较为靠前。被动型：成长  40、深证民营、TMT50ETF，SHFE  白银、标普  500信息技术  LOF  涨幅居前。有色  ETF、石油  LOF  等跌幅居前。从  ETF  场内份额变化看，金融地产、原油  ETF  净流入额靠前。  (详见图表  14-17)
        三、从基金发行看市场情绪  
        基金发行与申报：本月新成立基金  70  只，新发行基金  81  只，其中新成立数目最多的基金类型是中长期纯债基金（30  只），其次是被动指数型基金（13只），债基的发行情绪较上月进一步升温。年初以来发行基金数前  3  名的基金公司为：嘉实、华夏、南方。情绪打分与多空信号：7  月底发行情绪打分为  0分，未释放明显的多空信号。最近一次有效信号是  4  月份的看空信号。
        四、估算基金仓位变动
        根据中泰金工基金仓位估算模型结果，本月整体仓位大幅下降，较上月底平均大幅减仓  727BP。按基金经理攻防能力对基金分组，攻防能力最强组减仓力度较小。按基金经理从业经验分组，经验值最高组减仓力度较小。按基金产品规模分组，中等规模基金减仓幅度最大。按基金产品历史业绩分组，绩差基金减仓幅度较大。按基金公司所在区域分组，目前三地整体仓位相近。
        五、估算基金风格偏好
        目前成长类基金池的对成长风格超配占比与全市场基金相比的差值在下降，说明擅长成长的基金对于对应风格的超配意愿可能在降低。
        风险提示：文中部分数据有一定滞后。本文仅从数据角度分析基金，不作推荐。