迈科期货-早评：糖价高位整理，棉花受累下行-190806

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        分析与总结
        白糖：原糖市场趋势转弱价格继续下行，盘面上价格存在再次向下确认前低支撑的需求。国际市场上油价下跌，降低了乙醇生产积极性，间接的利空糖价。糖市基本面利空因素有限，不支持糖价新低。周末广西公布  7  月销糖  57.2  万吨，同比减少  17.9  万吨，消费数据的不及预期，降影响短期价格疲软，广西累计销量  492.2  万吨，同比增加  62.4  万吨，库存  141.8  万吨，同比减少  30.9  万吨数据偏好，价格调整幅度有效。盘面上，价格位于短期高位，上行需要更大的利多推动，预计价格整理等待。
        操作上：尝试短空。期权：建议做空波动率的牛市价差组合策略。
        纺织原料：美棉价格破位下行，9  月美国对中国继续增加  10%关税的影响中，价格不断新低，市场变化脱离基本面方向，主要以宏观市场气氛变化为主。下一轮中美经贸磋商暂定于  9  月初，库存增加的美棉市场叠加宏观利空，价格持偏空态度。中国棉花市场上持续影响价格疲软的因素是商业库存居高不下，下游接单及销售困难的问题纷纷对上游市场产生影响。国储棉仍在轮出，可供应资源较多，价格难有回升。盘面上，市场面临移仓换月，9  月持仓仍偏多，新旧年度的不同基本面，价格走势可能出现分化。
        操作上：单边观望，试持有  9、1  正套。期权：买入做多波动率组合。