信达证券-宏观点评：人民币汇率“破7”点评-190807

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        人民币汇率快速贬值，超出市场预期
        8月5日上午，在岸和离岸人民币汇率双双破7。人民币兑美元中间价下调超过200点，离岸汇率日内跌幅超过1000点。
        央行表示：“受单边主义和贸易保护主义措施及对中国加征关税预期等影响，今日人民币对美元汇率有所贬值，突破了7元，但人民币对一篮子货币继续保持稳定和强势，这是市场供求和国际汇市波动的反映。”
        8月6日，在并不满足条件的情况下，美国财政部表示将中国认定为“汇率操纵国”。
        汇率操纵国标准：1、巨额对美贸易顺差：超过200亿美元；2、大量经常账户盈余：超过GDP的3%；3、持续、单向的外汇干预：反复净买入外汇，12月内总量超过GDP的2%。
        我国：除了满足第一条标准之外，2018年，中国经常账户盈余仅占GDP的0.37%；而至于第三条标准，银保监会主席郭树清表示，中国没有大量买入外汇，更没有靠汇率贬值获取贸易竞争优势。
        风险提示：全球经济增速超预期下行，政策力度不及预期，信用风险事件加剧
        全球经济增速超预期下行：美国经济或迎来下行拐点，欧盟、日本经济前景不佳，其他新兴经济体纷纷“降息”，全球经济的超预期下行将成为重要风险点。
        逆周期调控政策力度不及预期：基本面有转弱迹象，若政策发力不及预期，或无法托底经济。
        信用风险事件加剧：企业经营状况恶化，或导致信用风险事件加剧；金融机构风险事件的冲击可能蔓延至实体经济。