中信建投期货-甲醇早报：甲醇库存压力较大，郑醇仍有下行风险-190806

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        总体观点：  
        上周一夜盘甲醇主力  MA1909  合约低位震荡，最高值在  2069  元/吨，最低值  2050  元/吨，收盘时为  2064  元/吨，整体收跌  1.24%。分析认为，近期部分甲醇装置检修或降负运行，甲醇或将有所收紧。下游方面,下游需求偏弱,终端销售不佳，需求难以提升。现货市场中，甲醇根据自身情况排库，涨跌不一，且下游多以按需采购为主，线裤缓慢。港口库存方面，沿海地区部分甲醇厂家降价排库，但下游商家采买情绪谨慎，仍以按需采购为主，且近期仍有船货陆续到港，港口库存压力依然较大，另外近期主要港口罐容紧张，导致部分港口拥挤，卸货缓慢。综合而言，近期供需并未出现实质改善，虽部分厂家低价抛售，刺激库存消耗，但下游需求不佳，消库缓慢，且港口库存仍持续增长风险，另外部分港口库存由于港口卸货缓慢，或有下滑预期，总体上目前下游终端销售不佳和库存压力仍是抑制甲醇价格上涨主要因素，但近期原料煤价止跌，或对甲醇成本有一定支撑。预计  MA1909  合约反弹动力不足，仍有下行风险，仍需关注近期甲醇装置检修和下游终端销售以及港口卸货到港情况。
        操作建议：  
        MA1909  合约建议暂时观望，不宜追空。
        风险提示：  
        甲醇厂家降负或检修力度加大，港口库存下降，下游需求回升。