万联证券-医药生物行业周观点：高值耗材治理方案出台，关注中报行情-190805

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　　行业核心观点：
　　展望三季度及下半年度医药板块投资行情，我们认为整体无需悲观：1.美联储近期的降息将带动全球新一轮降息潮，从而带动提升全球市场风险偏好；2.近期处于行业中报披露期，从以披露的中报业绩看，医药板块中部分优质白马股以及中小市值成长股均有不错的业绩表现，短期内也获得较多资金青睐；3.不同板块之间比价效应带来的估值映射。与此同时，目前市场对带量采购事件对行业的影响及未来演变已有较为充分预期，下半年医药行业出现超预期的利空事件影响概率较低，市场投资信心有望恢复。
　　投资要点：
　　一周行业要闻：
　　1.国务院办公厅：关于印发治理高值医用耗材改革方案的通知
　　2.国家卫健委：关于开展儿童血液病、恶性肿瘤医疗救治及保障管理工作的通知
　　医药上市公司公告：
　　1.凯莱英：公布 2019 年半年报
　　2.通策医疗：公布 2019 年半年报
　　本周市场回顾及投资策略：
　　上周，受外围贸易摩擦加剧消息影响，市场整体震荡下跌。农林牧渔、有色等板块涨幅靠前；房地产、非银等板块跌幅靠前。医药板块上周整体下跌 2.37%，跑赢沪深 300 指数 0.51 个百分点，跑输创业板指 1.36 个百分点。在所有一级子行业中排名第 12，在所有行业中居中游。尽管短期内市场受外围不确定因素影响较大，但医药作为刚性消费行业，本身在中美经贸摩擦中受影响较小，同时拥有较确定的业绩增长及较好的防御属性，当下易受避险资金青睐。短期投资建议方面：1.建议继续关注受益于创新药产业爆发的CRO/CMO 中优质龙头个股及优质创新药标的；2.关注处在高景气度细分领域、当前估值合理且业绩保持较快增速的优质成长领域板块，如生长激素、创新疫苗等；3.中报业绩超预期的相关个股。
　　风险因素：短期受政策不确定因素影响，医药板块继续调整的风险