万联证券-机械设备行业周观点：补短板工程，聚焦电梯设备、智能停车、冷链设备-190806

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        【本周核心观点】：  
        智能停车、电梯设备、冷链设备纳入补短板工程:7  月中央政治局会议除了提及稳定制造业之外，还特别强调了老旧小区改造、城市停车场、城乡冷链物流设施建设等工程的补短板作用。根据国家发改委公布的数据，我国大城市小汽车与停车位的平均比例约为  1:0.8，中小城市约为  1:0.5，远低于发达国家的  1:1.3。根据前瞻产业研究院的预测，预计2018  年停车位需求在  3.0  亿个左右。根据住建部透露，目前我国待改造城镇老旧小区达  17  万个，预计城镇老旧小区改造带来的电梯需求约为  500  万台左右。今年上半年全国电梯产量  46.3  万台，同比增长  18.1％；6  月份电梯产量  10.0万台，同比增长  19.0%。此次是政治局会议首提城市停车场、冷链物流产业；同时老旧小区改造也替代了棚户区改造，首次被纳入补短板工程。补短板工程相关产业或将迎来新的发展机会。
        【投资建议】：  
        建议关注电梯设备、智能停车、冷链运输设备等补短板工程相关个股。此外，8  月份是上市公司业绩披露高峰期，建议关注存在业绩超预期可能的个股
        【投资要点】：  
        上周（2019.7.29-2019.8.2）申万机械设备行业指数涨幅为-2.46%，同期沪深  300  指数涨幅为-2.88%，机械行业相对沪深  300  指数跑赢  0.42  个百分点。申万  28  个一级行业有  2  个行业上涨，26  个下跌，其中机械设备行业排名第  13  位，总体表现位于中游。  
        个股方面：上周机械设备行业涨幅靠前的个股有：宇环数控（24.13%）、五洋停车（21.68%）、昌红科技（20.12%）、海容冷链（18.52%）、宇晶股份（17.96%）等；个股跌幅前五为：正业科技（-15.56%）、天翔环境（-11.44%）、融捷股份（-9.81%）、*ST  天马（-9.63%）、华昌达（-8.86%）。
        板块估值：2019  年  8  月  2  日申万机械设备板块整体  PETTM  为27.79  倍。机械设备行业的估值从  2015  年中的高点以来不断下调，目前位于历史低位水平。
        【风险提示】：  
        经济、政策、国际环境变化风险，基建、房地产投资不及预期风险，下游需求不及预期风险，相关个股业绩不达预期风险，原材料价格及汇率波动风险。